資金市宿命難逃基金開啟中國股市新的輪回之門

http://whmsebhyy.com 2006年05月15日 09:04 每日經濟新聞

　　阿蒙

　　在這一輪行情中，基金究竟扮演了什么角色？是否如外界設想的那般風光？

　　有消息說，500億元基金涌入股市成定局，在接下來的基金發行中，股票方向基金將成為絕對的主流。根據有關方面的分析，截至今年3月底，第一季度整個股票方向開放式基

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金凈贖回約500億元。據悉，這是中國基金業發展史上在一個季度之內發生的最大規模的資金流出。分析指出，如此巨額資金的流出，股指不但沒有下跌，反而迭創新高，說明有很多場外資金在陸續進場。因此，所謂基金是絕對主流也許要打點折扣。

　　即便如此，基金并未明確肯定或否認，借東風推高股指于己有利于人無害，誰不愿意呢？

　　證監會統計數據顯示，截至3月末，國內基金業整體資產管理規模達到4768.45億份，比去年年底增加了約711.59億份，增幅為17.5%。與今年1月末相比，基金業整體資產規模增加142億份，但如果考慮到2月和3月內新成立的7只基金總募集規模超過300億份，原有基金的規模近來實際上是不增反降。由此，可以斷定基金公司的日子并不好過，而所持股票縮水恐怕也是一大主因。

　　從世界范圍基金業動態看，CFTC(美國商品交易委員會)持倉數據顯示，基金在黃金、原油、汽油、豆油和玉米上處于凈多加碼狀態，而以中國股市的現狀和容量看，國內基金對股市的青睞也許不會如想象中那樣持久。

　　問題是，識實務者為俊杰。目前的形勢是，信貸閘門再次收緊。據悉，“五一”長假前夕，

國家發改委、財政部、建設部、中國人民銀行和銀監會五部委聯合發文，緊急規范各類“打捆貸款”。在這份名為《關于加強宏觀調控，整頓和規范各類打捆貸款的通知》中，五部委明確規定，金融機構要立即停止一切對政府的打捆貸款和授信活動。銀行界人士指出：國家出于宏觀的考慮，才采取這么嚴厲的措施。

　　如何脫困并藏身安全地帶贏利，是基金的必然選擇！基金在刀口上賺錢，貌似危險，在信貸收縮與樓市調控的大背景下反而是有驚無險。

　　“五一”前夕，值股權分置改革啟動一周年之際，證監會就《首次公開發行股票并上市管理辦法》公開征求意見。證監會認為，目前恢復市場融資功能不僅僅是原有機制的重復，而是在新機制下市場創新發展的重要舉措。眾所周知，中國股市歷來對新股發行、抱有一種排斥的心態，新股發行往往被看作是擴容，結果往往導致股市下跌。5月8日，《上市公司證券發行管理辦法》正式實施。此一規定的出臺，卻成為股市大幅上揚的導火索，大家不禁要問這到底是怎么回事呢？

　　按照以往的經驗，合理的猜測是，在《辦法》正式實施之際，基金等諸路資金配合管理層大力挺市；作為回報，基金通過拉高股指脫離被套“苦海”。也許有言在先，基金并不會演繹“勝利大逃亡”。預計，在新股正式登場前夕，基金會將手中舊牌出個差不多，不光賺個盆滿缽滿，而且將用兌現資金猛吞新股籌碼，股市將隨新股發行迎來新一段風花雪月的美好故事。

　　然而，中國股市資金市的宿命，注定了又一個輪回才剛剛開啟。

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