在企業(yè)收獲之前購(gòu)入

　　作者：石海平 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　基金經(jīng)理介紹：

　　何震，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾在海南富南國(guó)際信托投資公司、君安證券有限責(zé)任公司、廣發(fā)證券股份有限公司從事研究工作，曾任廣發(fā)聚富開(kāi)放式基金基金經(jīng)理助理。2004年7月起擔(dān)任

廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金基金經(jīng)理。

　　對(duì)于廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金來(lái)說(shuō)，最近可謂是雙喜臨門。一季度，廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金凈值增長(zhǎng)22.59%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率10.61%，延續(xù)著去年以16.93%的凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)跑所有開(kāi)放式基金的強(qiáng)勢(shì)。4月中旬，廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金管理團(tuán)隊(duì)又被國(guó)際著名基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星公司評(píng)為2005年度配置型基金經(jīng)理獎(jiǎng)。

　　記者：投資者盈利的方式有很多種，有人通過(guò)做差價(jià)，有人通過(guò)資產(chǎn)配置、行業(yè)配置，還有人通過(guò)打聽(tīng)消息，更有一些圖表派通過(guò)分析圖表來(lái)獲利。請(qǐng)問(wèn)廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金投資的秘訣是什么呢？

　　何震：我們所推崇的或者說(shuō)最尊崇的投資理念就是我們的盈利是來(lái)自于企業(yè)本身。這怎么理解呢？我們認(rèn)為我們所買的

　　我覺(jué)得預(yù)測(cè)市場(chǎng)、預(yù)測(cè)大盤不是我們的強(qiáng)項(xiàng)，因?yàn)槲覀儚膩?lái)沒(méi)有在某一個(gè)高度賣股票、低點(diǎn)買回這樣掙錢。我們確實(shí)通過(guò)我們自己的努力，通過(guò)研究員的努力，并且也非常幸運(yùn)的，就是中國(guó)確實(shí)有這樣一批非常好的上市公司，通過(guò)這些上市公司自身的成長(zhǎng)，使我們分享到了這種收益。

　　不連續(xù)之中選機(jī)會(huì)

　　記者：是不是簡(jiǎn)單地買入持有某些好的上市公司就能保證較高的收益呢？換句話說(shuō)，如果說(shuō)一個(gè)好的上市公司，投資者是不是隨時(shí)買這個(gè)股票都合適呢？

　　何震：我覺(jué)得也不盡然，我們希望專注于企業(yè)的同時(shí)要保持適當(dāng)?shù)撵`活性。企業(yè)的發(fā)展是動(dòng)態(tài)變化的，利潤(rùn)有爆發(fā)性增長(zhǎng)的時(shí)候，也有沉寂的時(shí)候。也就是說(shuō)，企業(yè)的發(fā)展是不連續(xù)的，比如說(shuō)一個(gè)企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品一般要先進(jìn)入一個(gè)投資期、推廣期，然后才進(jìn)入收獲期。我想如果比較有心的投資者最好是在他收獲期到來(lái)之前買這個(gè)股票，可能這個(gè)收益率是最高的，資金利用效率也是最高的。

　　我舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，就是貴州茅臺(tái)，可能很多基金都持有這只股票。該公司2001年上市，2002年業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)不是特別快，真正快速增長(zhǎng)是從2003年開(kāi)始：從2003年、2004年、2005年，每年的業(yè)績(jī)都是30%～40%以上的增長(zhǎng)。可以說(shuō)，該公司真正的突破是從2003年開(kāi)始的，所以它的股價(jià)是從2003年開(kāi)始真正的大幅上漲，如果投資者從2001年就買了這個(gè)股票的話就會(huì)非常難受，因?yàn)槟阋�持有兩年才能賺錢。如果作為一個(gè)