如何在同類新品中評價和選擇適合自己的基金

　　Morningstar晨星(深圳)基金研究中心 李雯

　　近日，信誠四季紅、上投摩根雙息平衡、博時平衡配置和海富通強化回報等多只配置型基金齊發，面對這些尚未有歷史業績參考的同類新基金，不少投資人表現猶豫。這里以海富通強化回報和博時平衡配置(或稱博時7號)為例，來看看如何在同類新品中評價和選擇適合自己的基金。

　　投資目標與投資策略

　　投資人在選擇基金前，首先應當明確自己的投資偏好和風險承受力，不要單純追求業績最優。了解基金可從投資目標和投資策略開始。海富通強化回報和博時7號都是通過在股票和債券之間平衡資產配置，實現長期資產增值，適合中等風險偏好者，但兩者在投資策略上是有所差別的。

　　海富通強化回報采取的是絕對業績標桿，力爭超過三年期銀行定期存款(稅前)加權平均收益率，不與同期股指漲跌相比較，但會隨牛市爭取超額回報。博時平衡配置則相對指數漲跌，以“45%×新華富時中國A600指數＋50%×中國債券總指數+5%×同業存款息率”為業績基準。投資人須注意，絕對或相對業績基準只能表明基金收益目標的清晰和穩定程度，但并不意味保本。從投資比例看，前者的調整空間相當大：股票資產0%-95%，權證投資0-3%，債券5%-95%，可見在三年期

　　基金經理

　　在投資團隊里，基金經理是必須關注的。海富通強化回報實行雙劍合壁，擬任股票投資背景的鄭拓和固定收益背景的邵佳民共擔使命。鄭拓曾任股票分析師，2004年4月起先后任海富通精選的基金助理、基金經理，2005年8月兼任海富通股票的基金經理。海富通精選長期業績在同類基金處于中游，但風險偏低，目前晨星一年評級三星；海富通股票基金自去年7月成立以來業績在同類排名為中上。邵佳民歷任債券銷售主管、債券投資部經理、固定收益分析師，2005年1月起任海富通貨幣的基金經理，該基金業績在同類中也處中上游水平，但風險略高于基金組別。兩位基金經理在不同投資領域的投資經驗，可以說為這只新發的基金提供了專業互補，如果充分調用兩人的專業細分，也許會成為一大優勢，關鍵是雙方在資產配置上能做到很好的協調與融通。

　　博時7號的基金經理楊銳更偏重研究背景，博士學歷，多年研究經驗，歷任策略分析師、研究部副總經理，曾兼任博時價值增長的基金助理。雖然楊銳先生研究背景較好，但具體的投資運作經驗目前似乎仍無跡可尋，其是否能在股債兩大專業領域的實戰上取得優秀的投資業績，目前仍有待觀察。

　　費用

　　費用對于投資人來說，是削弱收益的一大因素。兩者的管理費都為目前業界最高標準1.5%，沒多大優勢。區別較大的是針對不同投資額度、不同持有期限的申購贖回費率。以下是根據基金費率表得出的針對不同投資情況所產生的費用比較，可看出在某些范圍內差別還是比較大的。比如說，如果在募集期間投資500萬，博時7號的認購費是海富通強化回報的25倍。不過博時7號更鼓勵長期持有，如果投資人投資超過3年，將可免除贖回費用，而海富通強化回報則不管持有期多久，至少都要收取0.10%。

　　另外，喜好紅利收入的投資人，可多關注基金的收益分配政策。雖然兩只基金都提到年度收益分配比例不低于基金可分配收益的60%，但海富通強化回報的分紅計劃則相對更明確，擬收益每達到一年期定存利率(目前央行網站數據為2.25%)，即可分紅，一年最多12次。而博時7號每年至少分配1次，最多為4次。