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上海證券研發中心 張瑾
“五一”閉市前一周，基金重倉行業龍頭股的活躍表現，促使股票型基金凈值繼續快速上揚，大成精選(資訊 凈值 論壇)增值混合型基金則是其中的佼佼者。該基金周凈值升幅達到了創紀錄的9.538%，名列所有基金凈值增幅的第一位。
基本情況：大成精選成立于2004年12月15日，是大成基金管理公司旗下的第四只開放式基金。主要投資于具有競爭力比較優勢和長期增值潛力的行業和企業的股票，通過積極主動的投資策略，追求基金資產的長期增值。
收益與分紅：隨著2006年行情的開始，通過迅速對股票進行調整，該基金凈值進入迅速增長期。從2006年初至4月底，大成精選凈值增長47.18%，名列股票型基金前10名。特別是4月份，該基金凈值猛增29.18%，排名躥升到第一位。進入2006年由于凈值和收益猛增，同時為緩解贖回壓力，該基金曾在2月上旬和3月底連續進行分紅，每份基金累計分紅高達0.09元。截至4月底，該基金單位凈值為1.3486元，仍具備很強的分紅能力，年內再次分紅的可能性很大。
資產配置和選券：從大成精選成立以來，股票持倉比例總體上呈不斷上升的趨勢。這一方面反映了該基金積極的投資風格，另一方面則是由于不斷凈贖回，導致股票持倉比例被動上升。2005年該基金股票持倉比例上升幅度不大，從一季度到年底上升6.2個百分點；2006年一季度股票持倉比例則迅猛提高，由2005年底的70.68%，上升到93.51%，這一方面是由于行情看好，另一方面則是由于基金凈資產由5億多縮減到1.75億的結果。選券方面，大成精選2006年持有的重倉股和2005年有很大的不同。2005年該基金主要持有G滬機場(資訊 行情 論壇)、G天津港、福建高速(資訊 行情 論壇)等交通運輸類和G長電(資訊 行情 論壇)、G國陽等能源類股票，具有明顯的防守性質。而進入2006年該基金十大重倉股全部是由具備成長性的行業龍頭股組成，十大重倉股全部都是高價股，包括G振華、雙匯發展、云南白藥(資訊 行情 論壇)、G華僑城、G伊利、G海工(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、大商股份等。從十大重倉股看，該基金的投資組合已經具有明顯的積極進攻特性，這使該基金充分享受了2006年牛市的甜蜜時光。
投資集中度：大成精選在投資集中度方面的特點體現了大成基金公司的一貫風格，股票投資集中度和行業投資集中度都不高。2005年底該基金十大重倉股占股票投資的比例為39.69%，而前三行業占股票投資的比例為36.99%；2006年一季度這兩個比例都有所提高，分別上升到47.27%和43.81%，但在股票型基金中都處于中下游。
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