(獨家)新品導航：廣發策略優選基金分析報告

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　第一部分 產品簡介

　　基金名稱： 廣發策略優選混合型基金

　　基金代碼： 270006

　　發行地點： 中國銀河證券等

　　托管銀行： 工商銀行

　　注冊登記機構：廣發基金管理有限公司

　　管理費率： 1.5%

　　托管費率： 0.25%

　　發行時間： 2006年5月8日至6月8日

　　前端認購費率：

　　后端認購費率：

　　贖回費率：

　　投資目標： 通過綜合運用多種投資策略優選股票，分享中國經濟和資本市場高速增長的成果，為基金份額持有人謀求長期、穩定的回報。

　　投資理念： 研究創造價值，前瞻、系統、科學的研究是投資的驅動力。

　　投資范圍： 本基金投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、權證及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。若法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

　　資產配置比例：本基金股票資產的配置比例為30%～95%，債券資產的配置比例為0～65%，權證的配置比例為0～3%，現金或者到期日在一年以內的政府債券大于等于5%。

　　資產配置投資策略：本基金將主要根據對宏觀經濟因素、政策因素、資金供求因素、市場波動周期的判斷，確定資產配置策略。

　　股票投資策略：本基金股票投資策略主要通過綜合運用多種投資策略優選出投資價值較高的公司股票構建股票投資組合。具體的投資策略包括主題投資策略、買入持有策略、逆向投資策略。主題投資策略就是通過對宏觀經濟中制度性、結構性或周期性的發展趨勢或發展動力進行前瞻性的研究與分析，挖掘并投資于集中代表整個市場階段發展趨勢的上市公司；買入持有策略主要投資的對象為相對價值被低估的成長型股票，通過長期持有分享高成長性所帶來的收益；逆向投資策略主要投資的對象為相對價值被低估的價值型股票，待其價值回歸后沽出獲利。

　　基金經理： 何震，男，經濟學碩士。曾在海南富南國際信托投資公司、君安證券有限責任公司、廣發證券股份有限公司工作。2002年8月加入廣發基金管理公司，現任廣發穩健(資訊 凈值 論壇)增長開放式證券投資基金的基金經理。

　　建倉期限： 6個月

　　業績比較基準：75%×新華富時A600指數＋25%×新華雷曼中國全債指數

　　風險收益特征：較高風險、較高收益。

　　收益分配政策：在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為六次，分配比例不低于可分配收益的50%，若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配。

　　第二部分 旗下基金業績

　　點評：上表顯示，前四只基金都是在以股票市場為主要投資對象，且業績排名在各個時間段上均居于同類基金的前列，顯示出了廣發基金管理公司具有良好的股票投資管理能力。

　　第三部分 公司及產品分析

　　◎ 根據中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統計，廣發基金管理公司的股票投資管理能力2005年在34家基金公司中排名第1位。廣發基金管理公司的股票投資管理能力整體優良。

　　◎ 2005年度，廣發穩健以16.93%業績榮膺全體開放式基金的年度績效冠軍。截止2006年4月28日，廣發穩健增長今年以來已經取得了43.44%的凈值增長率，在同類型基金當中排名第一位。廣發穩健增長的基金經理就是何震先生。

　　◎ 何震先生又將是此新基金的基金經理，前只基金優良的業績表明何震先生具有較高的股票投資管理能力，也為此新基金的未來收益預期提供了良好的前景參照。

　　◎ 此基金在產品設計時有兩個特點：第一，高度汲取了廣發基金管理公司的整體優點——股票投資管理能力強；第二，充分參照了何震先生在管理具有大類資產靈活配置的基金產品方面業績優良的優點。這只將上述兩個特點有效融合在一起的新產品，其亮點主要體現在股票投資比例方面：“股票資產的配置比例為30%～95%”，上限為“95%”，可以幫助此基金在股票市場的牛市行情中充分獲利；下限為“30%”，可以幫助此基金適當的時候有效規避風險。這種設計方法為何震先生提供了相當靈活的投資運作空間。

　　◎ 此基金的一級分類屬于股票基金，二級分類為偏股型基金。偏股型基金是今年以來投資績效最好的基金類別之一，旗下基金的績效經常會有超過股票型基金的情況出現。

　　◎ 廣發穩健增長屬于混合——股債平衡型基金，此新基金屬于混合——偏股型基金，兩只基金所屬的大類別相同，運作風格相近，基本上適合何震先生一個人管理運作。

　　◎ 廣發基金管理公司最新的投資策略報告認為，消費強勁、工業利潤有望探底回升以及全球經濟的穩健增長為中國經濟發展提供良好的環境。股市也將隨經濟“起舞”，他們預計后市行情將圍繞三條主線展開：一是經濟基本面的高速增長及宏觀調控之憂；二是后期股市擴容對市場優質股票的有效補充及可能的心理沖擊；三是中國經濟運行中的結構調整和產業整合，以及全流通市場的價值發現功能而衍生出的企業價值重估、價值再造現象。基于這樣的判斷，他們將采取積極投資策略，即聚焦中國經濟的高速增長，投資經濟中成長最快的行業和品種，主動承擔風險、獲取收益。

　　◎ 就當前的股票市場行情走勢來看，其紅紅火火的走勢也為偏股型基金提供了非常好的創造收益的機會，偏股型基金獲得了一個如魚得水的、良好的投資市場環境。如果股票市場的基本面情況沒有重大變化，股票市場的后市將十分值得看好，因此，以股票市場為主要投資標的的偏股型基金也就十分值得看好。

　　◎ 此基金在收益分配政策方面與前幾只基金不同，不再走高比例分紅的老路，而是改為“分配比例不低于可分配收益的50%”。這也從另一個角度提醒廣大投資者，將分紅看成為收益是錯誤的。因此，廣大投資者在投資于基金的時候一定要有一個相對靈活的操作策略。

　　◎ 綜上所述，匯聚了天時——股票市場、地利——公司背景、人和——基金經理三大優勢于一身的此新基金，十分值得廣大投資者關注。

　　◎ 鑒于上投摩根雙息平衡基金提前停止發行的特殊情況，鑒于此基金上述各種優點，筆者建議，廣大投資者如果看好這只新基金，就應該及早認購，以免錯失良機。

　　第四部分 綜合星級評價

　　根據中國銀河證券基金研究中心《基金新產品綜合評價體系》的統計，對于廣發策略優選混合型基金的評價結果如下：

　　數據來源：中國銀河證券基金研究中心 統計截止日期：2006年4月28日

　　獨家聲明：

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