博時平衡配置混合型基金

　　聯合證券 任瞳

　　博時平衡配置混合型證券投資基金是博時基金公司旗下第七只開放式基金。博時是國內首批成立的基金管理公司之一，截至2006年4月，博時基金管理公司共管理11只基金產品及部分社保基金，管理資產規模約500億元，累計分紅達53億元人民幣。該公司產品線較為完整，涵蓋了主動型、被動型以及風險程度由低到高不同層次的各類型產品。此次發行的博時

平滑配置混合型基金將為博時增添一只風險適中的基金品種。

　　風險適中

　　博時平衡配置基金堅持博時一貫的價值投資理念，深入挖掘大類資產的投資價值，動態把握大類資產之間的適度配置，以圖實現基金資產的長期持續穩定增長。

　　博時平衡配置基金的投資組合中股票投資比例為基金資產凈值的 30%-60%，股權分置改革中產生的權證的投資比例不得超過基金資產凈值的3%并計入股票投資比例，固定收益類證券(含轉債)投資比例為基金資產凈值的0%-65%，現金以及到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低于基金資產凈值的5%。

　　投資組合中股票投資比例為基金資產凈值的30%-60%，其余投資于固定收益類證券和現金，這種投資組合決定了博時平衡配置基金是一個配置靈活、風險適中的證券投資基金。比較適合對資金流動性有一定需求又想賺取一定超額收益的客戶，以及追求穩定的資本增值的投資者。

　　平衡型基金表現穩健

　　在國外成熟市場中，我們所說的混合型基金往往被稱為平衡型基金。在股市、債市皆處于多空走勢不明的情況下，平衡型基金的投資范圍可以橫跨股市、債市和貨幣市場，將股票投資高收益高風險和債券投資低風險低收益的特性恰到好處地融合在一起，收到了良好的效果并受到投資者的歡迎。

　　海外市場的歷史數據表明，從長期來看，平衡型基金表現出收益居中、波動性小的特點，因而成為追求長期投資和穩健收益的養老金基金和個人投資者的一種重要的投資工具。

　　在我國，股票型基金一直得到重點發展而其他類型的基金品種包括混合型基金的發展有些滯后，這可能與國內投資者對股票市場的關注總是超過對債券市場的關注有關。隨著債券市場的發展和成熟，投資機會逐漸出現。最近的例子就是2005年債市走牛使得人們發現投資債券市場也可以獲得超乎預期的高收益，而債券市場吸引力的不斷增強不僅為混合型基金樹立了財富效應，也為混合型基金的生存和發展提供了溫床。觀察混合型基金的業績，我們可以發現其中優秀者不在少數，如廣發穩健(資訊 凈值 論壇)積極、華安寶利(資訊 凈值 論壇)基金、寶康靈活配置基金等等。此外我們還注意到，今年以來發行的新基金中混合型基金已經占有相當大的比重，也許這正是基金公司針對投資者投資口味改變的順勢而為。

　　博時管理良好

　　從前面的分析可以知道，平衡型基金的運作對基金管理人的要求很高，基金管理人必須同時對兩個基礎市場———股票市場和債券市場擁有全面深刻的認識并具備對投資機會很強的把握能力。縱觀博時基金公司的經營歷史并考察該公司旗下各類型基金的歷史表現，我們認為該基金管理人在股票投資和債券投資上已經累積了相當豐富的經驗，在對經濟周期性波動的把握以及定性定量分析上、在對不同類別資產在不同時期的投資價值、投資時機以及風險收益特征的相對變化的動態把握上都有不俗的表現，我們相信該基金管理人在追求股票、債券等大類資產的平衡配置上仍將會有出色的表現。