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記者 楊磊
基金一季報顯示，中短債基金的組合發(fā)生了較大的變化，組合期限不斷降低，金融債仍是中短債基金投資的主力，但央行票據(jù)所占比例明顯上升。和業(yè)績基準(zhǔn)相比，兩只中短債基金的收益狀況低于預(yù)期。博時穩(wěn)定(資訊 凈值 論壇)價值債券基金和易方達月月收益A的收益率都低于業(yè)績比較基準(zhǔn)。
統(tǒng)計顯示，博時穩(wěn)定價值債券基金今年一季度收益率為0.5%，易方達月月收益A的收益率為0.51%，均小于2年期稅后定期存款利率的季度收益率0.53%。只有易方達月月收益B的收益率達到0.57%，超過業(yè)績比較基準(zhǔn)。博時債券基金認為，由于債券市場持續(xù)維持強勢，市場利率一直處于低位，影響了基金的收益率，而基金規(guī)模在一季度有所擴大，一定程度上也稀釋了組合的收益。
在投資組合方面，大幅度增加央行票據(jù)的投資是兩只短債基金的共同點，博時穩(wěn)定價值債券基金的央行票據(jù)從無到有，占到基金資產(chǎn)凈值的5.36%；央行票據(jù)在易方達月月收益基金的資產(chǎn)比例也從21.53%上升到29.30%。在其他資產(chǎn)方面，兩只基金增減不一，博時債券基金減持的國債的投入，基本維持企業(yè)債所占比例，增加了金融債的投資比例；而易方達月月收益基金大幅減持了企業(yè)債所占比例，從占基金資產(chǎn)凈值的19.08%下降到7.57%。
其實，兩只基金在今年一季度的投資都降低了投資組合的期限，博時穩(wěn)定價值債券基金表示，基金一季度對組合中5年以上的長期債券進行減持，同時對浮動利率債券，央行票據(jù)和短期融資券進行了一定的增持，以降低組合期限，以避免央行政策調(diào)整可能帶來的市場風(fēng)險。
展望第二季度債券市場走勢，兩只基金都維持市場短期收益率將平穩(wěn)回升的預(yù)期，因此在投資方面基金將會降低基金的投資組合期限。易方達月月收益基金表示，基金將在保持資產(chǎn)均衡配置的基礎(chǔ)上，降低基金的平均組合期限，增加浮動利率債券的投資，等待可能的市場利率上升帶來的高收益投資機會。在嚴格的風(fēng)險管理基礎(chǔ)上，尋找定期存款和短期融資券等高收益品種的投資機會。
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