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莊少文 謝穎明
易方達深證100ETF將于下周在深交所掛牌上市。作為深交所創新產品，深證100ETF的吸引力在哪里？將給市場帶來什么樣的投資機會？在深交所日前舉辦的一場指數產品投資分析討論會上，業內專家為投資者解開了心中的疑惑。
有效規避非系統性風險。深圳證券信息公司首席分析師毛迅指出，深證100指數的市值成長迅速，樣本股的調整使得深證100指數市場比重從40.9%提高到了54%，其指數市場代表性和市場影響力也不斷擴大，以不足20%的上市公司代表了深市超過50%的市值變化。從收益水平上看，深證100指數成分股的業績也在逐年提升。另外，優勝劣汰的樣本調整機制強調由市場本身決定樣本股的去留，從制度上保證了深證100指數的成長性。
易方達基金管理公司基金經理林飛指出，選擇指數作為投資工具比較均衡有效，利用ETF來規避非系統性的風險不失為一個明智的選擇。
深交所衍生產品工作小組組長金立揚認為，ETF的套利活動對于活躍交易和增加對ETF的需求有正面的作用，另外應進一步完善對沖方式和對沖策略。他表示，在指數管理方面，將完善現有的指數體系，發布一條價格指數，爭取組建一個專家委員會，為推介指數做更多的努力。
上市帶來折價買入機會。深證100指數采用“一條指數，兩種計算方法，同時實時發布”的方式，基于總收益方法計算的深證100指數簡稱深證100R，基于價格方法計算的深證100指數簡稱深證100P。深證100P的計算方法是基于投資者將上市公司派息全部用于股票投資以外的用途的假定，即對上市公司派息不作除權調整，任指數自由回落。目前易方達深證100ETF跟蹤基于該方法計算的深證100指數。
指數良好的投資特性，使易方達深證100ETF受到投資者追捧，發行量超過50億。深證100ETF在成功發行之后已于4月14日進行了份額折算，截至份額折算日，基金累計投資收益率已有6.3%，基金凈值當日由1.063元折算為指數點位的千份之一——1.119元，同時基金份額每百份同比例縮小為94.95份。
業內人士認為，深證100ETF上市初可能帶來折價買入機會。上證50ETF上市首日折價大部分在0.3%到0.7%之間。
運作細節透明于投資者。業內人士表示，深證100ETF吸引投資者的地方主要體現在三方面。一是低成本：低管理費、低交易費、低稅收；二是透明運作：指數透明、策略公開；三是分散投資：有效規避非系統風險和流動性風險。
據了解，深交所ETF今后運作維護的最主要目標是最大限度地維持產品單純而精確的工具產品特性，通過標準化、規范化的運作管理流程將ETF產品封裝成一個運作細節透明于投資者、產品特征明確、投資者容易了解、愿意參與的大眾化投資工具。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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