匯豐晉信2016生命周期基金：忙人和懶人的首選

　　祁和忠

　　國內首只生命周期基金匯豐晉信2016正在緊鑼密鼓地發行。日前，基金經理萬文俊就生命周期基金在海外的發展情況，接受了《每日經濟新聞》的采訪。他表示，生命周期基金在國內屬于新生事物，但在海外卻是一個投資者耳熟能詳的產品。近年來，海外興起目標理財的熱潮，生命周期基金應運而生，取得了投資者滿意的表現。

　　資產配置隨目標日期而調整

　　萬文俊表示，美國生命周期基金的興起主要源于投資者對退休金規劃的需求，如今已擴展到子女教育金、購房等長期資金的規劃運用上。

　　目前，富達、先鋒、巴克萊等海外大型基金公司旗下都擁有生命周期基金，總體業績表現良好。以富達為例，最近三年，該公司旗下的富達目標2010基金和2020基金分別取得了41.4%、51.3%的凈值增長率。

　　生命周期基金的資產配置隨目標日期而調整。即距離目標日期愈遠時，投資在高風險性資產的比重較高，隨著目標日期的到來，逐漸增加低風險性資產的比重，以達到有效控制風險的目的。以匯豐晉信2016生命周期基金為例，該基金成立后至明年5月31日期間的

　　萬文俊介紹說，實證數據顯示，資產配置是決定中長期投資盈虧的關鍵因素，生命周期基金的產品設計思路正是著重于股票、債券及現金資產的最佳資產配置比例，與人生各個階段及投資期限所帶來的風險承受能力相匹配上，從而成為滿足目標

　　退休金購買需求最大

　　現在，全球生命周期基金的規模超過1000億美元。美國每年有大量的養老帳戶增量資金進入共同基金市場，投資于生命周期基金，成為生命周期基金發展的最主要動力。據統計，截至2005年底，已有63%的養老金計劃包含了生命周期基金。

　　萬文俊認為，生命周期基金能讓投資者在退休金投資中，避免三類易犯的錯誤，具體包括風險管理、缺乏多樣化、投資組合的不斷調整等。

　　一是風險管理。許多投資者沒有取得預期回報，并不是錯在冒了過多風險，而是錯在沒有承擔可接受的風險。生命周期基金可幫助投資人在承擔適度的風險條件下，獲得相匹配的收益回報。

　　二是缺乏多樣化。先鋒公司一份調查顯示，48.9%的養老金計劃參與者只做了一或兩個投資選擇。這意味著，大部分參與者的投資組合是缺乏多樣性的。生命周期基金可以很好地改善這個問題，因為它提供了多樣化的資產類別及有效的資產配置方式。

　　三是投資組合的不斷調整。多數的參與者并不是有規律地不斷調整自己的投資組合，隨著時間的推移，所承擔的風險與期望及承受風險的能力，有很大的偏差。一份研究報告指出，在50萬個受訪者中，只有五分之一對自己的退休金投資組合做過調整。生命周期基金的投資經理定期根據相關的策略，重新審核投資組合的資產配置比例，并做出相應的調整，保證了投資組合的風險和回報與投資者的要求相匹配。

　　特別適合“忙人”及“懶人”

　　晨星金融規劃主管史蒂文斯認為，生命周期基金適合于兩類投資者：因沒有足夠資金劃分到不同類型的基金，以致無法實現多元化投資組合的投資者；或那些沒有時間和興趣建立資產配置計劃、選擇適合自己計劃的基金的投資者。而美國基金研究機構理柏公司分析師波特和加蘭在一份名為《生命周期型基金：為生活而設》的研究報告中說：“如果你不想自己選擇基金，那它將是一個很好的幫手。”

　　萬文俊認為，作為一種已經為投資者配置好的一站式投資方案，生命周期基金特別適合“忙人”及“懶人”使用。目前，美國基金有8000多種，國內基金有200多種，很多高級白領日常工作繁忙，缺乏充分的時間和精力去選擇基金、以構建適合自己的基金組合，對于他們來說，如果想做中長期的投資理財規劃，生命周期基金可能是一個合適的選擇。