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上攻1300點(diǎn)之后的狂沖終于結(jié)束，在有色板塊和地產(chǎn)股后繼乏力的情況下，市場(chǎng)熱點(diǎn)到底在哪兒？近日散亂的市場(chǎng)熱點(diǎn)表明，大家都沒(méi)找到方向。
中小投資者沒(méi)有方向，機(jī)構(gòu)投資者一樣在尋找方向。由于工作的關(guān)系，記者與一些機(jī)構(gòu)投資者交道打得比較多。交道打得越多，得到的信息越多，信息得到的越多，記者越發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)也挺迷惑。同幾天前，記者聽(tīng)到有基金經(jīng)理談到，房產(chǎn)地股和有色金屬
板塊的股價(jià)已經(jīng)漲得連他都感到害怕了。可下一個(gè)熱點(diǎn)會(huì)是什么？他也沒(méi)數(shù)。“我們的研究員全在外面，跑公司挖熱點(diǎn)呢。”
迷惑與矛盾也顯現(xiàn)在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷上。去年底，關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)走向通縮還是通脹的文章不少，甚至有人提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)有“由通脹的危險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橥ǹs的危險(xiǎn)”。事隔不到半年，一些機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告又在擔(dān)心通脹壓力下央行會(huì)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率。而這些研究的結(jié)果的重要參考之一則是CPI。對(duì)于CPI數(shù)據(jù)是否能真實(shí)反映中國(guó)的現(xiàn)狀，早有中外投資機(jī)構(gòu)對(duì)此提出疑慮。
機(jī)構(gòu)投資者對(duì)行業(yè)景氣的判斷也經(jīng)常出現(xiàn)巨大的前后矛盾，甚至可以用“誤判”來(lái)形容。2004年下半年，包括有色金屬板塊被基金等機(jī)構(gòu)大幅拋空。在此前，有色金屬一度是基金公司認(rèn)為可以長(zhǎng)期持有的品種。拋空的理由是：有色行業(yè)已過(guò)了行業(yè)景氣周期，在今后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)看淡。一年多之后，基金又殺了個(gè)回馬槍?zhuān)猩袠I(yè)再次成為他們青睞有加的品種。
話(huà)說(shuō)回來(lái)，以投資為生的基金對(duì)市場(chǎng)的把握尚且如此困難，觀點(diǎn)如此反復(fù)，作為中小投資者的普通老百姓，如果仍然靠追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，跟機(jī)構(gòu)投資者的“莊”，是否能在這樣的市場(chǎng)上生存以至獲利？不管基金對(duì)行業(yè)、對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法如何前后矛盾、變化無(wú)常，好在，基金在多次行情中都還表現(xiàn)不錯(cuò)。而且今年的行情也證明，買(mǎi)基金賺錢(qián)的可能性比自己選股賺錢(qián)的可能性更大。
現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)都在說(shuō)，中國(guó)股市的大牛市即將到來(lái)，甚至號(hào)稱(chēng)“現(xiàn)在是中國(guó)股市的黃金時(shí)代”。前幾天采訪(fǎng)一位基金經(jīng)理提出了一個(gè)觀點(diǎn)：從博弈到分享。他認(rèn)為，中國(guó)股市的獲利模式從過(guò)去以博弈為主，轉(zhuǎn)向以分享為基礎(chǔ)的博弈。所謂分享，指的是分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。證券投資就要抓住那些符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上市公司。假如真的如此，很多中小投資者現(xiàn)在必須思考這樣一個(gè)問(wèn)題：靠原來(lái)的投資模式，追漲殺跌是否能分享得到未來(lái)的牛市行情？
客觀的說(shuō)，把資金交給專(zhuān)業(yè)人士來(lái)打理應(yīng)該是更省心的投資方式，很多次，記者都想做這樣的決定：不再看盤(pán)，不再研究個(gè)股，將一切交由專(zhuān)業(yè)人士處理。但長(zhǎng)時(shí)間與專(zhuān)業(yè)人士打交道的經(jīng)驗(yàn)又告訴記者，所謂的專(zhuān)業(yè)人士也難免人云亦云，追逐熱點(diǎn)，事后諸葛。
自己選股還是買(mǎi)基金，這實(shí)在是個(gè)大問(wèn)題。(榮籬)
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