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銀河證券研究中心 胡立峰
今年以來基金業績全面開花。上證A股指數(資訊 行情 論壇)今年以來上漲15.31%。截至2006年4月7日，有9只基金今年凈值增長率在30%以上，有69只開放式基金在20%-30%之間。納入統計的95只股票方向開放式基金平均業績是22%，54只封閉式基金是18.25%。考慮到基金股票持倉的限制，今年股票方向基金整體業績跑贏大盤，而且絕對回報也實現正回報。可
以說，中國基金業的投資管理進入了8年來最繁榮的時期。
中國基金業正獲得空前大發展，在整體規模迅速增長的同時，新產品也如雨后春筍般蓬勃增長。基金的投資范圍從股票擴展到債券、權證等新的證券品種上；基金的投資視野從基礎市場的一級結構擴展到二級結構；基金的投資策略在傳統、經典的股票、債券運作基礎上，不斷推陳出新。
隨著旗下基金日益豐富，基金管理公司逐步構造并完善自身的基金產品線，逐步調整和細分旗下基金的類別，并逐漸采取差異化的策略。與此同時，滬深證券交易所分別進行了上證基金通和LOF的交易制度創新，新的基金交易手段給投資者提供了便捷和低成本的交易方式。
現在，市場多元化格局已經形成，基金以外機構的崛起，極大豐富了市場的多樣性，有利于市場競爭性繁榮的確立。一方面市場競爭在加劇，基金遇到了強大的對手，逼迫基金不斷提高投資管理能力；另一方面，其他機構的崛起，市場多元化格局的形成，為證券投資基金的繁榮提供了更為廣闊的市場基礎和回旋余地，為基金提供了足夠規模的對手盤，有利于基金投資管理業績的提高。
當然，也要清醒地認識到，隨著證券投資基金投資管理進入最繁榮的時期，我們應該在銷售管理、風險管理和信息披露上加大改革的力度。目前是推進其他改革的最佳時期，過去一直擔心一些加強風險控制的措施會影響基金業績，現在看來這種壓力在緩解。例如：封閉式基金轉開放后，擔心基金凈值下跌，現在來看，市場有足夠的實力承接并消化“封轉開”的壓力。今年第一季度500億的凈贖回照樣被市場消化。過去擔心加大基金營銷管理力度會影響機構資金申購的積極性，現在看來賣方市場初步醞釀，基金管理公司有了一點談判能力，此時應該推進基金銷售制度改革。在開放式基金的強制信息披露上，應加大披露的力度，按周甚至按日披露開放式基金的資產凈值規模以及其他信息，讓中小投資者獲得和機構同等的信息。
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