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每個人一生中，都有許多生活目標待完成——求學(xué)、購車、結(jié)婚、買房、生兒育女、創(chuàng)業(yè)、退休、養(yǎng)老……。每個生活目標，都需要資金的援助，徒有目標、沒有資金，往往變成空想。因此，近年來，國外正興起目標理財規(guī)劃的熱潮，原因很簡單，就是為了讓生活目標不再變成空想。發(fā)展至今，目標理財規(guī)劃已被廣泛運用在“子女教育金”、“購房”、“養(yǎng)老”等中長期投資上。
實證數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)配置是決定中長期投資的關(guān)鍵因素，而且資產(chǎn)配置(股票、債券及現(xiàn)金資產(chǎn)的比例)也應(yīng)該與投資期限所對應(yīng)的風險承受能力相匹配，所以資產(chǎn)配置是我們做中長期投資時需要重點關(guān)注的一個問題。通常而言，投資期限越短，越接近用錢的時候，投資組合的資產(chǎn)配置應(yīng)該更多考慮安全性和流動性，而非收益率，組合中股票比例應(yīng)該越低，債券比例應(yīng)該越高。舉例而言，如果一個45歲左右的經(jīng)理人有50萬元錢，是為孩子上國外大學(xué)而預(yù)備的，如果他一個月后就要交這筆學(xué)費，那我們不建議他將這筆錢投往股市這種高風險的地方，或房市這種流動性較差的市場，而應(yīng)該去買貨幣基金等流動性好，安全性高的產(chǎn)品。因為如果這筆錢在股市中有所損失，則可能會影響到孩子的學(xué)業(yè)。但是，如果他是10年后才用到這筆錢，我們就不建議他把這50萬放在貨幣基金或銀行存款中。因為以5%通貨膨脹計算，10年后這筆錢就變成了30萬，而目前2%左右的定期存款利率及貨幣基金收益率，根本就無法抵抗通貨膨脹對我們財富的侵蝕。同時，因為有10年的投資期限，其實我們可以承受更多的風險，即使投資在股市或股票基金上出現(xiàn)了一時的虧損，我們也有時間等待股市反轉(zhuǎn)，或我們也可以通過其它方式籌足錢，不至于影響到孩子的讀書計劃。
生命周期基金正是一種可以根據(jù)投資期限的減少，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置的工具。“生命周期型基金的誘人之處在于：有了基金管理公司來管理資產(chǎn)配置，投資者可以專注于其它的事情。”理柏公司的研究分析師邁克爾·波特和盧卡斯·加蘭在他們2005年的報告《生命周期型基金：為生活而設(shè)》中這樣說道。生命周期型基金名字的得來，就在于它們提供的資產(chǎn)配置組合能滿足投資者在生命中的目標理財規(guī)劃。
生命周期基金和傳統(tǒng)的開放式基金有什么區(qū)別？對傳統(tǒng)基金來說，股債投資比例一般是固定的。投資人如果覺得自己年級漸長，投資期限減少，想轉(zhuǎn)向更偏重流動性和安全性的投資組合，則需要進行主動調(diào)整，如贖回舊的偏股基金，再去購買新的偏債基金。生命周期基金則不然，在國外被稱為“自動駕駛儀”，就像開車一樣，剛駛離起點時，開車的人可加速前進，到接近目的地時，就要減速，以便安全剎車。生命周期基金一般會設(shè)定一個目標期限，在初始投資時，離目標期限還很遙遠，投資者相對承擔風險的能力較強，生命周期基金就會為您設(shè)計預(yù)期收益回報高、風險也相對高的偏股型投資組合；而隨著離目標期限日漸接近，投資組合會轉(zhuǎn)為相對保守；在目標期限到達以后，投資組合則調(diào)整為流動性很好的貨幣市場工具和中短期債券，以便隨時應(yīng)對投資者預(yù)先設(shè)定的財務(wù)需求。
由于可以幫助投資人更簡單地完成目標理財規(guī)劃，生命周期型產(chǎn)品在海外市場規(guī)模發(fā)展非常迅速。以美國為例，從1996年到2004年，生命周期型基金的規(guī)模從60億美元增長到了1030億美元，其年復(fù)合增長率達到了驚人的43%左右；同時截至2005年底，已經(jīng)有63%的養(yǎng)老金計劃包含了生命周期型基金，其已經(jīng)成為基金市場不可或缺的重要投資工具。
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