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中信建投 席曉峰
截至3月底，48家基金管理公司的206只基金的2005年年報全部出爐。206只基金中包括54只封閉式基金和152只開放式基金，其中開放式基金又細分為24只貨幣型、12只債券型、5只保本型、53只股票型和58只混合型基金。這206只基金總共擁有4514.54億份基金份額，較04年底3362.91億份的規模有34.2%的增長。表面上看，這近三分之一的增
長的成績不斐，但是我們發現基金規模的增長更多地是歸因于41只新發基金的共計755.1億份的新增規模，這貢獻了22.5%的增長；而04年的存量基金在05年底共有3759.46億份，只有11.8%的增長貢獻。
也可以明顯地看到，基金份額的增加主要歸因于新發基金，而一旦基金發行減慢，基金規模就有下降的危險。這從05年四季度沒有新發基金導致基金總體規模減小了5.5%，而05年前三季度分別依靠12只、14只和15只新發基金，基金規模分別比上期增漲了17.75%、11.46%和8.24%對比，可以明顯地認識到基金市場的“跑馬圈地”仍然停留在“以新換舊”的初級階段，單純的依靠增加基金數量-新發基金來吸引投資者，而現存的舊有基金因為基金風格趨同，賺錢效應不顯著等原因，難以吸引長期投資者的青睞。
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