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本報記者 侯捷寧
日前，國海富蘭克林基金公司發布今年二季度投資策略報告。基于對A股市場中長期前景的樂觀預期，國海富蘭克林在二季度的投資思路是淡化指數，精選具有長期投資價值的公司和個股。
報告認為，隨著股權分置改革的不斷推進，一些以前不為市場注意的質量較好的小型公司也通過股改溝通被市場所認識。不僅如此，由于這類公司的稀缺性，市場已經開始給予它們相對于同行業上市公司更高的估值溢價。報告認為這些優質公司的股價調整實際上是在提供投資機遇；而對于那些優質公司的再融資和IPO，盡管短期內會造成一定市場壓力，但可以視為向市場供應優良的投資產品和良好的投資機會。
報告還指出，制度創新帶來的另一個市場效果是兼并收購和私有化的風起云涌，這也是市場走向成熟和資源配置功能得以發揮的一個重要表現。特別是在人民幣長期升值預期和中國金融市場逐步走向開放的大背景下，外資并購更是高潮迭起，各類私人資本的活動也是暗潮涌動，在A股市場形成一個又一個市場熱點。相信購并活動將成為市場的一個永恒的題材。值得注意的是，和A股市場以前時有發生的單純買殼賣殼行為不同，市場將更加關注購并對于上市公司業務整合產生的協同效應和價值增值，而不是購并本身。
報告同時指出，二季度市場存在著三方面不確定因素：年度報告和季度報告相繼披露，而市場預期上市公司整體業績沒有增長甚至將有所下滑；再融資和IPO恢復帶來一定的市場壓力；大量的原非流通股將在2006年中期以后陸續上市流通，對現有流通股帶來沖擊。
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