50ETF揭秘機構(gòu)財路圖 關(guān)鍵點位未見大量贖回

　　□ 本報記者 閆立良

　　ETF正在逐漸成為市場的風(fēng)向標(biāo)，也是機構(gòu)資金進出的重要標(biāo)志。昨日，上證綜指小漲0.22%，同日，上證50ETF收出一根小陽線，收于0.904，漲幅達到0.78%，走勢好于上證綜指。市場又到了千三的關(guān)鍵點位，與前兩次不同，ETF并沒有出現(xiàn)大量贖回的現(xiàn)象。據(jù)此，市場資深分析人士指出，這一變化向市場發(fā)出了強烈信號：機構(gòu)正在積蓄力量準(zhǔn)備沖關(guān)。

　　ETF成立后的建倉操作行為成為影響市場走向的重要指標(biāo)。3月27日是深證100ETF成立后的建倉首日，以G萬科為龍頭的深市股票大幅上漲，深證成指(資訊 行情 論壇)創(chuàng)出本輪反彈行情的新高。

　　由于成立較早，上證50ETF對市場的影響更為直接。2005年度跨年度行情啟動之時，上證50ETF就率先成功筑底，并引領(lǐng)大盤穩(wěn)步走高。而今年以來上證50ETF成為上證綜指風(fēng)向標(biāo)的作用更加明顯。

　　對比一下前兩次大盤沖千三時上證綜指與上證50ETF的表現(xiàn)，有助于領(lǐng)會機構(gòu)投資者的所思所想。

　　2月15日，上證50ETF收于0.885，漲幅0.91%。當(dāng)日，上證綜指沖高至1300.99點，上漲1%；2月16日，上證綜指沖千三未果，下滑2.20%，收于1270.63點，而上證50ETF次日也由于出現(xiàn)大量贖回，收出一根中陰線，收于0.875，較前一交易日下跌1.13%。

　　3月1日，上證50ETF上漲0.88%，收于0.919，并創(chuàng)出了上證50ETF的歷史新高0.920。3月2日，上證50ETF遭到巨額贖回，下跌1.98%，收于0.901，之后幾個交易日，上證50ETF接連遭遇資金贖回，直到3月10日，頹勢才被止住。而就在這兩個交易日中，上證綜指與上證50ETF的走勢相同。

　　分析人士指出，由此可見，上證50ETF的走勢與上證綜指是一脈相承的。ETF作為涵蓋優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指數(shù)基金，成為機構(gòu)投資者青睞的品種。同時，由于其所涵蓋的均是優(yōu)質(zhì)公司，也成為機構(gòu)投資者的避風(fēng)港。

　　最新發(fā)布的上證50ETF2005年年度報告顯示，截至2005年末，機構(gòu)投資者持有的上證50ETF份額已經(jīng)占到其總規(guī)模的71.76%，這個比例相比去年年中又上升了近9個百分點。超過七成的基金份額握于機構(gòu)手中，意味著50ETF的規(guī)模完全取決于機構(gòu)投資者的一舉一動。

　　國外機構(gòu)投資者如QFII看好中國市場的長期穩(wěn)定增值，但受分析力量和信息來源的限制，他們更愿意投資于ETF這樣的指數(shù)產(chǎn)品。據(jù)悉，華安基金公司與上海

　　深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人日前透露，中小板ETF產(chǎn)品正在緊鑼密鼓的設(shè)計當(dāng)中，將會適時推出。另據(jù)知情人士透露，ETF進行回轉(zhuǎn)交易也正在進行可行性研究。此外，ETF產(chǎn)品的陸續(xù)推出，為金融創(chuàng)新提供了大量機會，比如后期可能推出ETF權(quán)證、期貨、期權(quán)、融券等。這些特點可以吸引越來越多的投資者進入證券市場。

　　“判斷市場走勢獲取盈利，要盡可能多研究ETF的一舉一動，才會取得成功。因為研究透了ETF，就是掌握了機構(gòu)投資者的動向。”一位資深市場人士對ETF推崇備至。