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□湘財證券 曹朝龍
昨日，封閉式基金市場再度全線大幅上漲，滬、深基金指數(資訊 行情 論壇)漲幅分別為2.35%和2.93%，大盤基金取代中、小盤改制基金成為市場上漲的主力品種，26只大盤基金的平均市價漲幅達3.31%。
從基金市場的分化走勢來看，大盤基金的發力上漲是此次基金行情發展的必然。今年以來，基金市場一直呈現“小強大弱”的走勢格局，小盤基金隨著二級市場價格的上漲，基金折價率擴大的趨勢得以扭轉并小幅下降。
然而，最近以基金重倉股為代表的G股板塊持續走強，帶動基金凈值快速回升，在凈值回升和二級市場相對弱勢的共同作用下，大盤基金的折價水平卻并沒有得到有效抑制，部分基金的折價率甚至不斷上升。截止上周末，基金鴻陽(資訊 行情 論壇)的折價率達到50.21%，基金興和(資訊 行情 論壇)、基金同盛(資訊 行情 論壇)、基金金鑫(資訊 行情 論壇)、基金景福(資訊 行情 論壇)、基金普豐(資訊 行情 論壇)、基金通乾(資訊 行情 論壇)等6只基金的折價率也超過了48%。在此情景下，一方面，基金市場繼續走強需要大盤基金良好的市場表現支持，另一方面，在封閉式基金整體折價率逐步縮小的情勢下，大盤基金也有價值回歸的內在要求，而那些折價水平居前的基金品種自然也就成了市場關注的重點，其中，折價幅度最大的基金鴻陽昨日漲幅也最大，達4.60%。
基金年報的披露是基金市場大幅上漲的另一推動因素。從已披露的部分封閉式基金年報來看，一是基金持有人的機構化傾向進一步加強，部分機構，如社保、QFII和券商集合理財產品對封閉式基金的積極增持，增強了市場的投資信心；其次，隨著基金年報的披露，十余只具有現金分紅能力的基金都公布了分紅方案。雖然基金的現金分紅比率不盡人意，但由分紅所激發的投資熱情最終將使得整個市場走強。每年的基金分紅行情、基金同德(資訊 行情 論壇)最近分紅后迅速填權并強勢上漲即是例證。
基于股市及基金市場雙方面走勢的權衡，此次的基金行情尚未結束，現金分紅、大盤基金的價值回歸仍是市場運行的主線。然而，在機構主導格局加劇的投資環境中，隨著行情的發展，基金市場的投資風險將迅速增大，投資者應重視對投資風險的控制。
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