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經過上周末的短暫調整之后，封閉式基金本周一繼續演繹強勢行情，兩市基金指數(資訊 行情 論壇)已達前期高位。
基金炒的是“封轉開”
看封閉式基金以后能不能上漲，還要從該板塊以前的上漲原因分析。封閉式基金上漲
最主要的原因有兩個：一是高折價率；二是封轉開的預期。現在這兩個因素是否存在呢？滬深兩市54家封閉式基金中有22家的折價率超過40%，這說明高折價率因素仍然存在。另外，“兩會”期間，保監會主席吳定富表示，將推進基金“封轉開”。這種預期必將導致基金價格向凈值靠攏。但值得注意的是，近來折價率高的封閉式基金市場表現并不突出。在近期的連續上漲行情中，漲勢最好的封閉式基金有三個特點：一是基本上都是中小盤基金；二是折價率基本上在15%左右；三是到期日大多在2007年。這說明機構資金不是在炒高折價率的題材，而是打算通過“封轉開”享受低風險套利收益。
滬深基金的高折價率已經形成很長時間了，但封閉式基金并沒有因此而出現價值回歸行情。所以，決定該板塊能否上漲的主要因素還在于封轉開預期。
封閉式基金大幅折價導致保險機構賬面損失嚴重，為挽回損失，各大保險公司對推動“封轉開”一直不遺余力，市場的炒作主要是圍繞著封閉式基金“封轉開”的預期展開的。
有預期，也有變數
后市行情方面，封閉式基金能否繼續演繹強勢，關鍵取決于“封轉開”的預期能否兌現。從目前的情況來看，“封轉開”的預期肯定是有的，但是也存在一定的變數，解決封閉式基金問題除了“封轉開”的方式以外，還可以采取到期清盤或者延期等方式。
至于能否“封轉開”，很快就會見分曉。第一只到期的封閉式基金是基金興業(資訊 行情 論壇)，其到期日是2006年11月14日。根據基金契約，基金興業到期要清盤解散，如果要“封轉開”，就必須經開持有人大會改契約才行。持有人大會需提前六個月召開，按照時間推算，如果到四五月份還沒動靜的話，則說明第一只到期的封閉式基金“封轉開”預期落空。如果出現這種情況，屆時將對整個封閉式基金行情形成打擊。不過，即使基金興業沒有“封轉開”，也不表示以后的封閉式基金沒有“封轉開”的預期。
當然，即使沒有“封轉開”，而是到期清盤，投資者也可以實現套利，重要的是不能以過高的價格追漲。因為到期清盤會產生一定的清算成本，基金凈值可能發生損失，如果投資者買的價位不高，應當可以實現套利。
大時代投資
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