大成滬深300指數(shù)基金問(wèn)答

　　聯(lián)合證券 任瞳

　　問(wèn)：最近指數(shù)型基金發(fā)的挺多，這類基金有什么特點(diǎn)？

　　答：指數(shù)基金是被動(dòng)管理的基金，以嚴(yán)格跟蹤指數(shù)、獲取指數(shù)收益率為目標(biāo)，而基金運(yùn)作成本對(duì)基金跟蹤指數(shù)的效果影響很大。同時(shí)，基金的申購(gòu)和贖回費(fèi)用從長(zhǎng)期來(lái)看也對(duì)

投資者的收益至關(guān)重要。因此投資指數(shù)基金的成本成為投資者鑒別指數(shù)基金優(yōu)劣的一個(gè)重要條件。

　　問(wèn)：那滬深300指數(shù)有什么特點(diǎn)？

　　答：首先，滬深300指數(shù)權(quán)威發(fā)布、市場(chǎng)認(rèn)同度高。在我國(guó)，滬深300指數(shù)作為交易所發(fā)布的指數(shù)，相比一些商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的指數(shù)，具有更高的市場(chǎng)認(rèn)同度。同時(shí)，滬深300指數(shù)是由滬深證券交易所首次聯(lián)合推出的中國(guó)統(tǒng)一指數(shù)，同時(shí)涵蓋了滬深兩市的優(yōu)質(zhì)上市公司，這是其他指數(shù)不可比擬的先天優(yōu)勢(shì)，因此推出后得到了市場(chǎng)主體的高度關(guān)注和廣泛認(rèn)同。

　　其次，滬深300指數(shù)的市場(chǎng)代表性強(qiáng)。市場(chǎng)代表性是衡量指數(shù)優(yōu)劣的重要指標(biāo)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，滬深300指數(shù)的流通市值覆蓋率達(dá)到59.8%，是市場(chǎng)代表性最高的指數(shù)。而且，滬深300指數(shù)作為中國(guó)

　　另外，滬深300指數(shù)成份股業(yè)績(jī)優(yōu)良。滬深300指數(shù)集中了中國(guó)證券市場(chǎng)最具價(jià)值的300只

　　最后，滬深300指數(shù)的流動(dòng)性良好。從股票換手率的角度分析，各主要交易所成份指數(shù)都具備較好的流動(dòng)性。滬深300指數(shù)的2005年成份股日平均換手率達(dá)到1.06%，與其他主要交易所成份指數(shù)相仿。

　　問(wèn)：那大成滬深300指數(shù)基金有什么優(yōu)勢(shì)？

　　答：大成滬深300指數(shù)基金的管理費(fèi)率為0.75%，托管費(fèi)率為0.15%，分別低于目前市場(chǎng)中已經(jīng)存在的指數(shù)基金。同時(shí)，基金的申購(gòu)費(fèi)率最高為1.2%，同樣低于同類型可比基金的水平，贖回費(fèi)率最高為0.5%，與同類可比基金持平。顯而易見(jiàn)，大成滬深300指數(shù)基金在運(yùn)作成本和投資者成本方面相比于目前市場(chǎng)上已有的指數(shù)基金，具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

　　問(wèn)：現(xiàn)在是購(gòu)買指數(shù)基金的好時(shí)機(jī)么？

　　答：今年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中趨緩、成功實(shí)現(xiàn)軟著陸，國(guó)家提倡的構(gòu)建

　　市場(chǎng)主流研究、投資機(jī)構(gòu)普遍看好2006年國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的整體走勢(shì)。雖然在上半年的市場(chǎng)可能因?yàn)榍捌谑袌?chǎng)漲幅過(guò)高、一部分投資者意欲獲利了解而產(chǎn)生一定下行壓力、出現(xiàn)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，但隨著政策面總體偏暖、股市估值水平與國(guó)際接軌，2006年下半年市場(chǎng)將逐步走強(qiáng)，市場(chǎng)將出現(xiàn)更多新的投資主題和投資熱點(diǎn)，例如基于行業(yè)景氣的金融服務(wù)、零售、地產(chǎn)；持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)的消費(fèi)品，如食品飲料；內(nèi)需型公用事業(yè)，包括機(jī)場(chǎng)、航空、有線等；考慮全周期后估值合理的周期型行業(yè)，如鋼鐵、有色金屬等，交投將更加活躍。

　　在市場(chǎng)上升階段，指數(shù)基金由于倉(cāng)位以及組合分散的原因，能夠充分享受指數(shù)上漲的收益，其收益高于主動(dòng)型基金的平均水平。因此，我們認(rèn)為在目前點(diǎn)位上買入指數(shù)基金相當(dāng)于戰(zhàn)略性投資于國(guó)內(nèi)股市下一波上漲行情的投資機(jī)會(huì)。

　　問(wèn)：如何更好地投資指數(shù)基金？

　　答：

　　指數(shù)基金可確保投資者最起碼可以獲得市場(chǎng)平均收益水平，在此基礎(chǔ)上，主動(dòng)型股票基金賦予投資者獲取超越市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，整個(gè)投資組合穩(wěn)健又不失進(jìn)取性。因此，投資者在選擇大成滬深300指數(shù)基金的同時(shí)，再選擇一到兩只優(yōu)秀的主動(dòng)型股票基金構(gòu)成投資組合是更優(yōu)的選擇。