封閉式走出獨立行情 股票型開放式基金如魚得水

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　封閉式 走出獨立行情

　　平均周凈值增長率為2.02%，有6只基金的周凈值增長率高于3%，即鴻飛、景業、興華、鴻陽、通寶、久富，其中，興華和久富為績效表現一直較好的基金。從公司層面上來看，

寶盈、長城、國投瑞銀、嘉實、鵬華、融通等基金公司旗下封閉式基金的績效表現領先。

　　上周末，滬市基指收于874.99點，全周上漲17.25個點，周漲幅為2.01%；周總成交金額為5.43億元，比前周增加2.14億元，增幅為65.08%。深市基指收于790.35點，全周大漲20.68個點，周漲幅為2.69%；周總成交金額為5.19億元，比前周增加1.14億元，增幅為28.06%。基金市場整體呈現出價漲量增的良好狀況。

　　興科和安久這兩只小盤基金的漲幅最高，超過了5%，分別為5.73%和5.08%。在排名表的前半數基金中，有23只是小盤基金；顯然，受“封轉開”有關消息的影響，小盤基金全面走強。但一來由于該消息一直沒有能夠明朗，二來由于基礎市場行情沒有很好地配合，三來由于套利已成為市場上公開的秘密，這種獨立行情在周末出現了一定的回調。

　　在周換手率方面，小盤基金的優勢情況雖然在繼續，但其態勢已經縮減了不少，如漢興、鴻陽、科瑞這些或者低價或者質優的大盤基金也受到了市場較多的關注，周換手率處于市場排名的前列。看來，還是有一些投資兼投機性的資金在擇機進入到市場中來。

　　截至上周末，大盤基金的平均隱含收益率是82.74%，較前周減少了0.28個百分點，個別基金的隱含收益率仍然較高，如鴻陽仍然為97.51%；小盤基金的平均隱含收益率是21.72%，較前周大幅度下降了1.84個百分點，隱含收益率最少的興業已經下降到了7.3%，套利空間正在逐步縮小。

　　開放式 股票型如魚得水

　　上周，基金投資的各主要基礎市場行情走勢以上漲為主。在如此基礎市場行情背景之下，基金們發揮出專業理財的特長，積極運作，主動投資，普遍取得了較好的業績。

　　股票型基金　　

　　平均凈值增長率為2.09%，股票市場行情只要一走好，股票型基金立刻就顯現出了其特有的如魚得水般的高贏利能力，既是總體績效最好的一個基金類別，還同時包攬了周凈值增長率最好的前三名基金。廣發小盤(資訊 凈值 論壇)再顯神威，周凈值增長率高達4.34%，還有南方高增(資訊 凈值 論壇)長、銀華核心、廣發聚豐、湘財荷銀行業等，周凈值增長率均高于3%。

　　廣發小盤由陳仕德和江涌兩人組成的基金經理小組共同管理，批發和零售貿易、金屬與非金屬、食品與飲料等行業是這只基金投資的重點。他們認為，投資仍將回到對行業和公司基本面的關注上，在未來的市場環境下，他們將牢牢抓住“內需驅動，持續成長”這條投資主線，順應市場，適時進行結構和比例的調整與轉換。

　　指數型基金　　

　　平均周凈值增長率為1.48%，全體基金的凈值增長。融通深證100、銀華88(資訊 凈值 論壇)的周凈值增長率分別為2.61%和2.47%。從長期績效表現情況來看，銀華88在各個統計時間段上的績效表現均為本類基金的第一名，融通深證100則是緊隨其后。不過近一個月以來，融通深證100的績效表現不夠理想，看來，這只含有增強型投資成份的指數基金在投資的過程中要切實注意控制好風險。

　　偏股型基金　　

　　平均凈值增長率為1.84%，全體基金的凈值增長，易方達積極、寶盈鴻利(資訊 凈值 論壇)分別以3.16%和3.05%的績效領漲于本類基金，其它另有易方達策略、銀河穩健(資訊 凈值 論壇)、融通新藍籌(資訊 凈值 論壇)、大成精選(資訊 凈值 論壇)、金鷹中小盤等23只基金的周凈值增長率高于2%。上述基金里，易方達積極、易方達策略、銀河穩健、融通新藍籌等為績效表現一直比較好的基金。

　　股債平衡型基金　　

　　股債平衡型基金上周的平均凈值增長率為1.71%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好。華夏回報(資訊 凈值 論壇)、廣發聚富(資訊 凈值 論壇)、廣發穩健(資訊 凈值 論壇)等5只基金的周凈值增長率高于2%。

　　債券型基金　　

　　13只債券型基金平均凈值增長率為0.17%，9只老債券型基金的凈值增長，1只老債券型基金的凈值縮水，3只短債基金繼續保持穩定的收益。

　　老債券型基金的績效表現在上周玩了一次“乾坤大挪移”，即績效表現情況多數與前周相反，如融通債券(資訊 凈值 論壇)、嘉實債券(資訊 凈值 論壇)、長盛債券(資訊 凈值 論壇)等前周凈值損失幅度最大的前3只的基金，上周卻是凈值增長的前3甲。老債券型基金有如此的績效表現，已經讓市場越來越難以適應了。這也就難怪有些老債券型基金的規模已經開始在清盤點附近徘徊了。

　　貨幣市場基金　　

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現情況平穩，26只基金的七日年化收益率指標超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業績基準，仍然不失較好的現金管理工具本色，整體業績回報良好，是此類基金中較為少有的整體績效表現良好狀況。不過，周凈值增長率高于2%的基金僅有國泰貨幣(資訊 凈值 論壇)、海富通貨幣、華夏現金(資訊 凈值 論壇)增利，都已經是連續數周保持在2%以上了。

　　貨幣市場基金近期的總體收益情況有這樣的特征：總體收益水平下降；高于2%的“高收益”基金越來越少。即使如此，對于貨幣市場基金的投資策略，我們最主要的是看其當期的絕對收益情況，并把它和流動性結合在一起考察，只要合適，就具有值得投資的價值，目前此類基金中的絕大多數就是這樣。