基金主動調倉應對巨額拋售關注汽車等三類個股

http://whmsebhyy.com 2006年03月17日 00:38 中國證券網-上海證券報

　　東方證券　夏銳鵬

　　巨額拋售從側面反映投資理念的變化

　　投資提示：

　　數據顯示，今年前兩個月各基金累計拋股達400億元之巨，但在此同時，卻仍有一些基金重倉股漲勢如虹，顯示出大資金增倉的跡象，這一反常現象說明基金在被動拋售以應對贖回的同時也在主動調倉，這從側面反映主力投資理念的變化。那么，投資者應該如何應對呢？

　　滬深股市1、2月份的火熱，并未給證券投資基金業帶來更多的欣喜。數據顯示，兩個月來各基金累計拋售的資產達400億元之巨。但在基金大量拋售持股的同時，卻仍有一些基金重倉股漲勢如虹，顯示出大資金增倉的跡象，這一反常現象說明相關行業仍在被基金大量增持，其投資價值亦值得深刻分析。

　　商業股漲勢如虹

　　以大商股份迭創歷史新高為契機，百大集團(資訊行情論壇)、G綜超(資訊行情論壇)、王府井等個股的漲勢如虹。商業股的走強得益于宏觀、行業等多方面原因，消費景氣在政策支持下仍將保持，收入增長與城市化帶來的零售額增長及現代業態替代傳統業態帶來的結構性增長都支持繼續看好商業零售股票，而商業地產升值與兼并收購帶來的交易性機會仍然存在，這都促成了商業股的強勢攀升。這一板塊在未來相當長一段時間內都將繼續獲得市場的關注。其中，南京中商、東百集團、西單商場等個股仍有中線上升潛力。

　　汽車股基本面向好

　　近半年來，G重汽因其基本面的強勁向好，股價漲幅已達50%以上，即使近期大盤的大幅調整仍未能使其回頭，其他眾多汽車股也都表現出良好的上升姿態。從產銷量來看，2006年以來汽車行業延續了2005年下半年的增長態勢，1-2月累計產銷均突破100萬輛，銷售同比增幅達48%，其中乘用車增長達68%。這些強勁增長的業績是其股價異常堅挺的堅強后盾。其中宇通客車(資訊行情論壇)、金龍汽車、福田汽車等亦有良好的上升趨勢。

　　航天軍工股表現優良

　　航天動力(資訊行情論壇)、航天通信、G火箭(資訊行情論壇)的良好漲勢堪稱典范。“十五”期間是我國國防工業的奠基和逐步發展階段，“十一五”期間隨著我國經濟的持續發展和軍隊現代化進程的加速，我國國防工業已具備了快速發展的基礎，未來軍工行業的景氣程度將會維持在一個較高的水平，這是支持航天軍工股優良表現的扎實基礎。

　　醫藥股中線走高

　　醫藥股走勢前期持續落后大盤，其負面因素在于降價打擊和估值困惑。但前者是短期的，從后者來看，行業內的重點公司如G天士力、G金陵藥等公司2006、2007年的動態PE已降到9至12倍的水平，股價不再高估，并具備了明顯的投資價值。近期醫藥股中片仔癀的強勁上行即已顯露出該板塊的轉強欲望。這些行業及個股作為基金重倉品種，在基金面臨資金瓶頸的背景下，能走出如此強勢，大資金持續涌入應是其有力支撐，而行業背景的向好，則是其中線走高的堅強支柱，后市仍值得重點關注。

　　就投資策略而言，由于目前市場調整壓力的釋放日益臨近，因而對前述潛力突出的個股亦不宜急于介入，待其調整充分之后再行介入，將可有效地回避其短線調整風險，并獲得與機構共舞的良好收益。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

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