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貨幣基金收益率有望見底 單只基金表現差異擴大


http://whmsebhyy.com 2006年03月14日 01:16 中國證券網-上海證券報

  記者 賈寶麗

  今年以來,貨幣市場基金平均收益率在下降通道中繼續運行。根據Wind資訊統計顯示,27只貨幣市場基金(A、B算一只)的月平均七日年化收益率已經連續兩個月處于1.9%之下。其中,一月份平均收益率為1.896%,二月份為1.893%,這較其去年同期3.21%的月平均收益率水平已是相去甚遠。不過業內人士認為,貨幣市場收益率下滑已有見底跡象。

  單個基金收益率差異擴大

  在貨幣市場基金整體收益率下降的背景下,單個基金之間的收益率差異也出現明顯擴大之勢。數據顯示,表現較好的銀河銀富(資訊 凈值 論壇)今年以來的平均年化收益率為2.027%,國泰貨幣(資訊 凈值 論壇)為2.01%,湘財荷銀貨幣基金為2%,但去年新發的交銀貨幣今年以來的平均年化收益率僅有1.2%,上投摩根貨幣基金A僅有1.288%,比目前銀行7日通知存款利率1.62%還要低出許多。除此之外,其余貨幣基金的年化收益率基本圍繞1.89%的平均值上下波動。

  值得注意的是,由于部分貨幣基金針對大客戶與一般客戶分級收取銷售服務費,這使得同一貨幣基金的A、B兩級基金收益率出現明顯差異。例如,銀華貨幣(資訊 凈值 論壇)A、華寶現金寶(資訊 凈值 論壇)A、大成貨幣(資訊 凈值 論壇)A今年以來的平均收益率分別為1.871%、1.958%、1.926%,但這三只基金相對應的B級貨幣基金收益率卻分別達到了2.116%、2.212%、2.171%。

  苦于無米下飯鍋

  事實上,自去年4月1日,證監會發文對貨幣市場基金的投資范圍、估值方法等進行限制性規范之后,貨幣市場基金的收益率就一直在走下坡路,先是跌破3%,隨后又相繼跌破2%、1.9%的整數關,一直到目前的1.893%。

  業內人士認為,貨幣市場基金收益率今年以來持續低迷有兩個方面的原因,一是央行在2005年三月前后發行的一年期高息票據已經陸續到期,由于目前市場利率偏低,一些基金在到期兌現后一時無米下飯鍋,很難配置到合適的投資品種,致使基金整體收益率下降。

  二是貨幣市場基金近段時間規模擴大攤薄了收益所致。一位基金公司的貨幣市場基金經理對記者表示,最近一段時間,投資者對貨幣基金的申購非常踴躍,使得貨幣基金的規模迅速擴大,由此攤薄了貨幣基金的收益。

  收益率有見底跡象

  不過,從目前狀況來看,貨幣市場基金的收益率已經有見底的跡象。央行上周明顯提高了貨幣回籠的規模,發行700億一年期票據和800億三月期票據,同時保持了950億規模的7天期回購,央行堅持回籠貨幣的態度十分明顯。此外,1.89%的收益率已經接近貨幣市場合理收益率水平的下限,再向下走的空間已經很小。

  匯添富貨幣基金基金經理王玨池表示,隨著金融改革的不斷深化,中國貨幣市場已經成為央行進行利率市場化改革的前沿陣地,隨著企業短期融資券(CP)、資產支持證券(ABS)和住房抵押證券(MBS)等品種的陸續上市,貨幣市場今年將迎來快速發展的良機。

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