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□上海證券 張瑾
本周股市在經過一輪猛烈的殺跌后逐步企穩，基金市場則跟隨股指下跌后展開小幅反彈。截至周末，滬深基金指數(資訊 行情 論壇)分別報收于857.74點和769.67點，比上一周下跌了0.84%和0.90%，跌幅遠遠小于同期上證綜指的跌幅。與此同時，滬深基金的成交量有所縮減，兩市累計成交12.47億元，比上一周減少三成。其中封閉式基金本周累計成交7.3
4億元，比上周減少近兩成。
具體來看，本周封閉式基金跌多漲少，54只基金中僅有18只上漲，1只平盤，下跌的基金多達35只。從漲跌幅度看，在上漲的基金中，僅有6只基金的漲幅超過1%，而在下跌的基金中，跌幅超過1%的基金多達15只。由此可見，本周封閉式基金整體的調整壓力仍然比較大。
基金下跌的主要力量集中于大盤基金，在跌幅超過1%的15只基金中，大盤基金占到了13只。其中開元、普豐、天元的跌幅超過2%。而逆市上漲的基金中，小盤基金則較為集中，其中大成旗下的景陽和景業都出現在漲幅榜的前列。從換手率指標看，折價幅度較大的基金品種仍然受到市場的積極關注，如折價幅度接近50%的鴻陽和景福，本周的換手率都在3%以上，顯示市場對這些品種的多空分歧比較明顯，造成這些基金在二級市場上走勢較為活躍。
從近階段的基金行情走勢看，大盤基金和小盤基金在行情中的表現此起彼伏，其中，大盤基金的表現基本與股市保持同步，而小盤基金走勢則相對較為獨立，出現這一規律主要還是受到基金凈值預期的影響。小盤基金具有船小好掉頭的優勢，一旦股市出現調整，小盤基金調整倉位，獲利出逃的難度遠低于大盤基金，對凈值的保護能力也相應地強于大盤基金。與此同時，今年11月就有小盤基金存續期滿，屆時管理層必須對封閉式基金期滿的出路作出明確表態。從業內討論的封轉開、清算解散、轉LOF基金等多個方案看，無論實施哪個方案，對于目前仍處于8%～30%折價狀態的小盤基金而言，后市的套利空間都相對較大。
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