基金殺跌大盤變色暴跌后關注優質股改含權股

http://whmsebhyy.com 2006年03月08日 03:06 中國證券網-上海證券報

　　江蘇天鼎秦洪　

　　昨日A股市場出現了近期罕見的急跌，上證綜指更是大跌29.04點，形成破位式的K線組合。與此同時，一度成為市場多頭旗幟的中國石化(資訊行情論壇)也同步出現破位走勢。那么，如何看待盤面的資金動向呢？

　　應付贖回壓力基金殺跌

　　表面來看，昨日市場是集體式下跌行情，因為市場的確沒有明顯的領跌板塊，呈現出同步下跌的特征。但是細細追究，不難看出，昨日A股市場大跌元兇在于以基金等為代表的獲利資金對有色金屬股、金融房地產股的殺跌，也就是說，基金的減倉行為推動了昨日大盤的下跌。

　　而且一直被視作“現金等價物”的G長電在昨日也現破位下行的走勢，如此的走勢也就說明了當前基金的倉位極重，為了準備基金年報公布后的分紅所需要的現金以及應付贖回的壓力，基金只得減倉，由此也導致了昨日盤面的急跌。值得提出的是，每到千三附近，基金重倉股就會出現殺跌，再一次證明了當前市場的機構博弈行為，也說明了只依靠基金等機構投資者的運作力量，在上市公司質量沒有得到根本性改觀之前，是不可能有牛市的。

　　產業資本引導熱錢流動

　　但是，在基金重倉股殺跌的同時，并不意味著市場沒有相對應的做多板塊，因為昨日的水泥股反復活躍就是如此，比如說天山股份、西水股份、G華新等個股。而此類個股牛氣的背后在于產業資本對水泥股的大手筆的購并價格，比如說G華新向第二大股東增發價格是前二十個交易日均價的120%，這就意味著外國產業資本要想取得控股權，成本將是超越目前的市價。

　　由此也顯現了水泥股的購并價值，因此，各路資金底氣陡增，紛紛從水泥產能／股的角度尋找下一個被外資購并的個股，這可能也是昨日水泥板塊反復活躍的原因，由此可見產業資本的方向在引導著熱錢的流動方向，其中天山股份極具潛力。而且即便不考慮外資購并，考慮到當前新疆水泥價格以及天山股份目前的產業觸角已伸出新疆等諸多因素，天山股份的股價也有一定的低估可能，值得繼續跟蹤。

　　而產業資本對熱錢的引導作用還體現在兩類個股中，一是百貨零售業，該板塊的產業購并舉動也相對集中，較為典型的有南京中商、南京新百(資訊行情論壇)以及近期活躍的百大集團、鄂武商、杭州解百等，此類個股的優勢在于百貨零售業的現金流和商業地產的增值。二是鋼鐵、啤酒、乳業等板塊，目前鋼鐵行業的外資購并舉動并不弱于水泥板塊，萊鋼股份、G華菱，甚至包括包鋼股份(資訊行情論壇)也有類似信息傳出，所以，此類個股依然值得跟蹤。

　　抓住暴跌后的機會

　　不過，對于投資者來說，調整之后的市場機會將是很多的，除了購并題材之外，優質股的股改含權機會不容忽視，因為目前估值合理，意味著股改含權就是套利空間。所以，中國聯通(資訊行情論壇)、國電電力、桂冠電力(資訊行情論壇)等個股可密切關注。

　　同時，投資者可關注暴跌后的權證品種，因為權證品種也并非都是廢紙，其中昨日上市的滬場JTP1就具有極強的投資機會，因為該品種是認沽權證，認沽價為13.6元，而G滬機場的市價為11.85元，這意味著滬場JTP1的內在價值有望達到1.75元，而昨日滬場JTP1只有1.906元，值得跟蹤。另外，對

鞍鋼JTC1也可關注，也具有極強的投資機會。

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