低價(jià)基金易出黑馬 小規(guī)模新基金可能成行情贏家

　　聚源數(shù)據(jù)　黃翔　鄧海

　　統(tǒng)計(jì)顯示：累計(jì)凈值低于面值的開(kāi)放式基金最有可能凈值大增

　　從2003年至2005年的3年中，大盤(pán)曾出現(xiàn)4波像樣的反彈行情，而作為目前市場(chǎng)中最大的機(jī)構(gòu)投資者--證券投資基金在這四波行情中表現(xiàn)如何呢？聚源數(shù)據(jù)通過(guò)對(duì)比分析四波行情

中累計(jì)凈值增幅前10名的基金基本情況，發(fā)現(xiàn)一些十分有意義的現(xiàn)象。

　　上榜基金有規(guī)律可尋

　　聚源數(shù)據(jù)分析各波上榜公司行情啟動(dòng)前單位基金累計(jì)凈值平均值，發(fā)現(xiàn)全部在面值以下，其中最高0.966元，最低僅0.804元。如果只統(tǒng)計(jì)開(kāi)放式基金，這一規(guī)律更明顯，上榜的基金只有3家累計(jì)凈值超過(guò)1元，其中2005年末行情中景順增長(zhǎng)(資訊 凈值 論壇)最高，為1.016元，而累計(jì)凈值0.9-1元之間基金最多，共8家，占上榜開(kāi)放式基金的40%。在多數(shù)情況下，行情啟動(dòng)，累計(jì)凈值0.9-1元這個(gè)范圍內(nèi)的開(kāi)放式基金最有可能出彩，這也和股市中一句話“低價(jià)股易出黑馬”相仿。

　　此外，我們以行情啟動(dòng)日為基準(zhǔn)，對(duì)上榜開(kāi)放式基金成立時(shí)間進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)只有寶盈紅利1家基金成立時(shí)間超過(guò)兩年，有13家開(kāi)放式基金成立時(shí)間在1年以內(nèi)，其中2005年兩波行情，累計(jì)凈值漲幅最大的華富優(yōu)選(資訊 凈值 論壇)和銀華優(yōu)選(資訊 凈值 論壇)，成立時(shí)間尚不足半年。

　　最后，從上榜基金規(guī)模看，小型化趨勢(shì)比較明顯。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年12月31日上榜基金平均份額只有7.97億元，其中銀華優(yōu)選總份額只有3.38億元。由此可見(jiàn)，新基金特別是一些規(guī)模較小的新基金更容易成為行情的大贏家。

　　開(kāi)放式基金地位上升

　　通過(guò)對(duì)比2003年-2005年4波行情中基金累計(jì)凈值增幅前10名的名單，可以發(fā)現(xiàn)：封閉式基金上榜家數(shù)逐次遞減，從2003年1季度行情的9家上榜，到2005年3季度行情中的4家，再到目前仍在進(jìn)行中的2005年末行情無(wú)1家上榜，其霸主地位已由開(kāi)放式基金代替。

　　封閉式基金為何會(huì)出現(xiàn)如此尷尬局面呢？主要因?yàn)闆](méi)有新的增量資金的補(bǔ)充，封閉式基金始終是存量資金進(jìn)行運(yùn)作，在與開(kāi)放式基金競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)不利地位。

　　基金穩(wěn)定性亟待加強(qiáng)

　　通過(guò)排行榜比較，可以看出上榜基金變換頻繁。其中，能連續(xù)上榜的只有基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金安瑞(資訊 行情 論壇)、基金金鼎(資訊 行情 論壇)和長(zhǎng)城久泰(資訊 凈值 論壇)等5家，占全部上榜基金的12.5%，這一方面說(shuō)明這幾年行情的操作難度較大，要想始終把握住市場(chǎng)熱點(diǎn)，不出任何偏差幾乎不可能。另一方面，基金要讓投資人滿意，必須狠下功夫，切實(shí)提高投資收益，那種“各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年”的局面，不利于吸引長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資群體。

　　要打造百年老店，在投資者中樹(shù)立良好的品牌形象，我們更希望一些基金能在市場(chǎng)中長(zhǎng)期保持龍頭地位，為投資者帶來(lái)穩(wěn)定、可靠的投資收益。

　　文章純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

　　作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的