新成份股引來數(shù)十億資金 三只股為基金必買對(duì)象

　　□ 江蘇天鼎 秦洪

　　日前，深圳證券信息有限公司發(fā)布公告稱，調(diào)整深證100成份股，調(diào)整方案如下：深證100指數(shù)樣本剔除揚(yáng)子石化、石油大明、中原油氣，新增G安泰(資訊 行情 論壇)A、G敖東(資訊 行情 論壇)、凱迪電力。

　　雙重目的

　　從往常的成份股調(diào)整來看，主要是基于兩個(gè)原因，一是新股持續(xù)擴(kuò)容引來新增優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為了使指數(shù)更好地反映市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)情況，所以，剔除老的股票資產(chǎn)，迎接新的股票資產(chǎn)，這在上證50、上證180等指數(shù)成份股的調(diào)整中更明顯。二是部分個(gè)股由于行業(yè)景氣或其他因素，股價(jià)走勢(shì)日益呆滯，已不符合指數(shù)成份股的要求，所以，需要淘汰出局，比如說四環(huán)生物等個(gè)股一度列為深證100成份股，但后來被剔除就是如此。

　　而從目前深證100成份股的調(diào)整，則可能增添新的目的，這主要有兩個(gè)，一是因?yàn)閾P(yáng)子石化、中原油氣等個(gè)股因中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)的私有化而有可能退出市場(chǎng)，所以，被剔除出局也在情理之中。二是為了正在進(jìn)行中的深證100ETF，因?yàn)闅v來的指數(shù)基金顯示，只有好的成份股，才會(huì)有好的ETF表現(xiàn)。

　　引發(fā)數(shù)十億資金重新布局

　　根據(jù)媒體報(bào)道，目前以深證100為標(biāo)的指數(shù)基金只有一家，即融通深證100。同時(shí)，尚有嘉實(shí)300(資訊 凈值 論壇)指數(shù)基金也包括著部分深證100股，如果再加上目前正在進(jìn)行中的易方達(dá)深證100ETF的預(yù)期發(fā)行規(guī)模，那么，可以講，深證100指數(shù)的調(diào)整，將引發(fā)數(shù)十億元資金的重新布局。

　　因此，G安泰A、G敖東、凱迪電力等新調(diào)入成份股的個(gè)股將成為本輪次成份股調(diào)整的最大贏家。如果按照指數(shù)的復(fù)制化契約，該三股均有望獲得融通深證100、易方達(dá)深證100ETF的資產(chǎn)配置。可以講，該三股是上述兩家基金新的必買對(duì)象，由于易方達(dá)深證100ETF尚處在發(fā)行進(jìn)行階段，具體數(shù)額尚未最終敲定，但考慮到華夏上證50ETF的發(fā)行規(guī)模等因素，G敖東、凱迪電力等在前期未有基金大筆買入的個(gè)股，可能受益更大。

　　有意思的是，G敖東目前的第一大流通股東是廣發(fā)證券，而廣發(fā)證券與易方達(dá)又存在著千絲萬縷的聯(lián)系，有著極大的關(guān)聯(lián)關(guān)系，而且G敖東的總股本只有28667萬股，目前市價(jià)在7元附近震蕩，如此就意味著該股的市值并不具有突出性，因此，如果不是因?yàn)閾P(yáng)子石化等個(gè)股的退出，G敖東不知會(huì)否因?yàn)樯詈竦墓蓶|背景而進(jìn)入成份股。

　　市場(chǎng)為何反響不大

　　但奇怪的是，在公布指數(shù)成份股調(diào)整之后，市場(chǎng)反應(yīng)并不大，因?yàn)橹挥袆P迪電力上漲0.72%，其余兩股皆告下跌，其中G敖東下跌1.24%，G安泰下跌1.02%，與市場(chǎng)的期望值相差太遠(yuǎn)。出現(xiàn)如此走勢(shì)，主要有三個(gè)原因：一是此類個(gè)股雖然因?yàn)槌蔀槌煞莨啥鴵碛辛硕ㄏ蛸I家，但是，原先埋伏在這些“新秀”中的籌碼則可能借機(jī)出逃，一買一賣，股價(jià)的多空雙方依然平衡。尤其是此類個(gè)股在前期大多強(qiáng)勢(shì)，說明了市場(chǎng)已積累了極大的獲利盤。

　　二是部分指數(shù)基金早已根據(jù)自已的研究與判斷，能夠提前了解到大致的成份股調(diào)整對(duì)象，可以在調(diào)整前后的多個(gè)交易日內(nèi)反復(fù)運(yùn)作，以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)達(dá)到契約的規(guī)定。

　　三是因?yàn)榇祟悅�(gè)股列入成份股，并不意味著公司的基本面發(fā)生根本性的改變，只不過是二級(jí)市場(chǎng)的歸屬板塊有了變化而已。而對(duì)于基金等機(jī)構(gòu)投資者來說，短線買賣依據(jù)關(guān)鍵在于公司基本面的突變。也就是說，加盟成份股，只不過有利于提升市場(chǎng)形象，但并不會(huì)直接提升公司的內(nèi)在估值水平。