深證100ETF以一換百添勝算

　　滬深股市連續(xù)4年多走熊，套住了大部分投資者，2006年伊始，兩市有筑底完成蓄勢(shì)待發(fā)跡象，但眾多實(shí)力機(jī)構(gòu)研究表明，A股市場(chǎng)已呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化特征，并且由于退市機(jī)制的建立，以及市場(chǎng)主力投資理念已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，市場(chǎng)早已不是齊漲齊跌的格局，靠"捂股"解套的思路有可能使投資者面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。如何盤活手中資產(chǎn)，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)呢?易方達(dá)深證100ETF的推出對(duì)投資者而言是個(gè)值得嘗試的機(jī)會(huì)。

　　易方達(dá)深證100ETF的重大創(chuàng)新之一是，在發(fā)售期最后5個(gè)工作日(即3月13日至17日)接受成份個(gè)股的換購(gòu)，即投資者如果已持有單只或多只深證100成份股，就可以申請(qǐng)將這些股票換購(gòu)成100ETF基金。成份股的價(jià)格均按發(fā)售期的最后一個(gè)交易日(即3月17日)的均價(jià)來(lái)計(jì)算。

　　這一操作的好處，首先在于"以一換百"，用較小資金進(jìn)行分散投資，可以避免個(gè)股"陷阱"，獲得市場(chǎng)平均收益。投資者在購(gòu)入1個(gè)單位的易方達(dá)深證100ETF后，就猶如投資了100只深證100指數(shù)成份股，其回報(bào)與深100指數(shù)保持同步，不但可以省卻個(gè)別選股的煩惱以及個(gè)股投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且由于深證100指數(shù)成份股投資價(jià)值和活躍度俱佳，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)兩級(jí)分化日益明顯的市場(chǎng)中機(jī)會(huì)將更大。數(shù)據(jù)顯示，深證100指數(shù)從11月2日行情啟動(dòng)以來(lái)至2006年2月24日，其累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)23.06%，跑贏了市場(chǎng)上大部分其它指數(shù)。也就是說(shuō)如果有投資者當(dāng)時(shí)就可以投資以深證100指數(shù)為標(biāo)的的ETF產(chǎn)品，那么三個(gè)多月可以獲利超過(guò)20%，而同期深100的100只成份股中僅有44只超過(guò)了指數(shù)的漲幅。

　　其次，"離股不離市"，免去了擇時(shí)的顧慮。買基金很多人都會(huì)擔(dān)心點(diǎn)位是否合適，時(shí)機(jī)是否最佳?"以一換百"，不必考慮時(shí)機(jī)選擇問(wèn)題。對(duì)投資者而言，是個(gè)很好的分散風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。投資者可以通過(guò)換購(gòu)ETF份額分散風(fēng)險(xiǎn)，再通過(guò)長(zhǎng)線持有或"積小勝為大勝"的投資方法把握后市機(jī)會(huì)，獲取更高收益。

　　關(guān)于深證100指數(shù)，其本身亦有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。首先，深證100指數(shù)的成份股代表了深圳A股市場(chǎng)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成長(zhǎng)性強(qiáng)，估值水平低，具有很高的投資價(jià)值。通過(guò)將深證100指數(shù)與其它主要市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)深證100指數(shù)具有低市盈率、低市凈率、高成長(zhǎng)性等特點(diǎn)，是當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)漲抗跌、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)性指數(shù)。其次，根據(jù)2005年11月的深證100指數(shù)編制調(diào)整方案中，深證100指數(shù)包括了占整體中小板市值40%的10只

　　一般投資者在做股票投資時(shí)往往存在個(gè)股情結(jié)，在股票套牢后，難以及時(shí)止損，此時(shí)股票投資容易固化乃至呆滯，從而既拒絕了該個(gè)股波動(dòng)的獲利機(jī)會(huì)，也拒絕了其他股票波動(dòng)的獲利機(jī)會(huì)。通過(guò)個(gè)股換購(gòu)，投資者可以獲取同時(shí)投資上百只股票的機(jī)會(huì)，不僅有希望成功化解個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，而且100ETF上市后還可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)捕捉各種短線機(jī)會(huì)，機(jī)動(dòng)靈活的主動(dòng)交易模式將有利于回避風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。