大成滬深300指數(shù)基金：省力又省錢的投資工具

　　□申銀萬國(guó)證券研究所

　　本周四，大成基金公司將推出滬深300指數(shù)基金，此次推出新基金，是大成基金對(duì)其基金產(chǎn)品發(fā)展的拓寬。

　　對(duì)指數(shù)基金來講，最重要的是跟蹤標(biāo)的的表現(xiàn)情況，大成基金公司選取滬深300指數(shù)

作為跟蹤標(biāo)的是經(jīng)過深入考量的。滬深300指數(shù)是首只由滬深交易所聯(lián)合推出的跨市場(chǎng)統(tǒng)一指數(shù)，2005年4月8日正式發(fā)布，首批樣本股包括121家深市個(gè)股和179家滬市個(gè)股。以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。該指數(shù)包含滬深兩市優(yōu)選的藍(lán)籌股票，具有突出的優(yōu)勢(shì)。

　　首先，代表性。截至2005年12月底，滬深300指數(shù)的流通市值達(dá)到5973億元，占滬深市場(chǎng)總流通市值的60.12%，是目前交易所發(fā)布的指數(shù)中覆蓋面最廣的指數(shù)；2005年全年成交金額占比達(dá)到51.17%，換手率較高，交易活躍。滬深300指數(shù)以小樣本來取得大市場(chǎng)的整體表現(xiàn)特征，顯示出較強(qiáng)的市場(chǎng)代表性。

　　第二，投資性。滬深300指數(shù)2005年全年每股收益達(dá)到0.35元，遠(yuǎn)超過市場(chǎng)平均0.23元，另外，該指數(shù)的2005年凈資產(chǎn)收益率達(dá)到12.967%，而市場(chǎng)平均只有9%，顯示出極好的盈利特征。而從市盈率指標(biāo)來看，滬深300指數(shù)14.21的市盈率遠(yuǎn)低于全市場(chǎng)20倍市盈率水平，表現(xiàn)出較好的投資性。我們從這些簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)可以看出投資滬深300指數(shù)可以有效獲得超過市場(chǎng)平均水平的收益，更顯示出極好的投資性。

　　第三，相關(guān)性，指數(shù)運(yùn)行結(jié)果顯示，滬深300指數(shù)與上證180指數(shù)及深證100指數(shù)之間的相關(guān)性高，日相關(guān)系數(shù)分別達(dá)到99.7%和99.2%，表明滬深300指數(shù)能夠充分反映滬深市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的整體情況。

　　第四，滬深300指數(shù)的行業(yè)偏離度指標(biāo)也較小，顯示出較強(qiáng)的行業(yè)代表性；計(jì)算方法高透明度，其采用的計(jì)量化選股原則更具客觀性。市場(chǎng)將滬深300指數(shù)的估值定位在“績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)”上，也就是具有高價(jià)、低市盈率、高市凈率的特點(diǎn)。而市場(chǎng)的復(fù)蘇也給了滬深300指數(shù)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。從今年1月4日滬深300指數(shù)以926.56點(diǎn)開盤，截止到2月10日收盤1032.34點(diǎn)，累計(jì)漲幅11.4%。同期上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)為10.2%，深證成指(資訊 行情 論壇)為15.6%，可以看出滬深300指數(shù)的獨(dú)立性能夠平衡兩市指數(shù)不同的漲跌幅，這也使得滬深300指數(shù)能夠最大程度反映全市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　在選取了優(yōu)異的滬深300指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的后，可以預(yù)期大成滬深300指數(shù)將以日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.35%的跟蹤誤差來有效全面反應(yīng)該指數(shù)的優(yōu)勢(shì)，并以指數(shù)基金低廉的費(fèi)用使得投資者在完全享受市場(chǎng)收益的同時(shí)，降低了成本。

　　大成基金管理公司在指數(shù)基金管理方面有著良好的口碑。早在1999年12月24日就發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一只指數(shù)增強(qiáng)型封閉式基金———基金景福(資訊 行情 論壇)，在指數(shù)基金開發(fā)和運(yùn)行管理上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。大成滬深300指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理施永輝先生，歷任大成基金管理公司研究部高級(jí)研究員、副總監(jiān)、大成精選(資訊 凈值 論壇)增值混合型

　　中國(guó)證券市場(chǎng)在沉迷多年后，隨著股改的深入，中國(guó)證券市場(chǎng)將迎來新的發(fā)展，信息透明化以及制度完善將會(huì)為指數(shù)基金的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，而大成基金公司借助這個(gè)發(fā)展機(jī)遇，適時(shí)推出大成滬深300指數(shù)基金，為投資者提供了更多可選品種，將給投資者帶來“省力又省錢”的收益。