深證100ETF以一換百機不可失

　　銀河證券 王群航

　　滬深股市連續(xù)四年多走熊，套住了大部分投資者，今年以來，兩市有完成筑底、蓄勢待發(fā)跡象，但眾多實力機構(gòu)研究表明，A股市場已呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化特征，并且由于退市機制的建立，以及市場主力投資理念發(fā)生根本性變化，市場早已不是齊漲齊跌的格局，靠“捂股”解套的思路有可能使投資者面臨更大的風險。如何盤活手中資產(chǎn)，分散個股風險呢？

易方達深證100ETF的推出對投資者而言是個值得嘗試的機會。

　　易方達深證100ETF的重大創(chuàng)新之一是，在發(fā)售期最后5個工作日(即3月13日至17日)接受成份個股的換購，即投資者如果已持有單只或多只深證100成份股，就可以申請將這些

　　這一操作的好處，首先在于“以一換百”，即用較小資金進行分散投資，可以避免個股“陷阱”，獲得市場平均收益。投資者在購入1個單位的易方達深證100ETF后，就猶如投資了100只深證100指數(shù)成份股，其回報與深100指數(shù)保持同步，不但可以省卻個別選股的煩惱以及個股投資的風險，而且由于深證100指數(shù)成份股投資價值和活躍度俱佳，在市場結(jié)構(gòu)兩級分化日益明顯的市場中機會將更大。數(shù)據(jù)顯示，深證100指數(shù)從11月2日行情啟動至2006年2月24日，其累計漲幅已經(jīng)高達23.06%，跑贏了市場上大部分其它指數(shù)。也就是說如果有投資者當時就可以投資以深證100指數(shù)為標的的ETF產(chǎn)品，那么三個多月可以獲利超過20%，而同期深證100指數(shù)的100只成份股中僅有44只超過了指數(shù)的漲幅。

　　其次，“離股不離市”，免去了擇時的顧慮。買基金很多人都會擔心點位是否合適，時機是否最佳？“以一換百”，不必考慮時機選擇問題。對投資者而言，是個很好的分散風險的機會。投資者可以通過換購ETF份額分散風險，再通過長線持有或“積小勝為大勝”的投資方法把握后市機會，獲取更高收益。

　　關(guān)于深證100指數(shù)，其本身亦有相當優(yōu)勢。首先，深證100指數(shù)的成份股代表了深圳A股市場的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成長性強、估值水平低，具有很高的投資價值。通過將深證100指數(shù)與其它主要市場指數(shù)進行比較，可以發(fā)現(xiàn)深證100指數(shù)具有低市盈率、低市凈率、高成長性等特點，是當之無愧的領(lǐng)漲抗跌、績優(yōu)成長性指數(shù)。其次，根據(jù)2005年11月的深證100指數(shù)編制調(diào)整方案中，深證100指數(shù)包括了占整體中小板市值40%的10只

　　一般投資者在做股票投資時往往存在個股情結(jié)，在股票套牢后，難以及時止損，此時股票投資容易固化乃至呆滯，從而既錯過了該個股波動的獲利機會，也錯過了其他股票波動的獲利機會。通過個股換購，投資者可以獲取同時投資上百只股票的機會，不僅有希望成功化解個股風險，而且100ETF上市后還可以在二級市場買賣，因此可在規(guī)避風險的同時捕捉各種短線機會。