利益輸送如飲鴆止渴 讓持有人賺錢自己才能賺錢

　　張東臣

　　“先讓基金持有人賺錢，自己才能賺錢”。按理說，這應該是基金管理公司賺錢的邏輯。

　　如果按照這種邏輯，基金公司“誠信經營”、“全力保護基金持有人的利益”、“建

立良好的品牌和口碑”等等這些理念，自然就是順理成章了。然而，國內基金業是在完全按照這一邏輯賺錢嗎？近日，有關“興業基金公司涉嫌向大客戶輸送利益”的爭論再次給我們了一個否定的答案。

　　由于招商銀行(資訊 行情 論壇)在股權分置改革的停牌期間提高了對價標準，招行

　　筆者最初看到這則公告時，也曾善意地認為這是興業基金公司的一大“義舉”，堪稱行業表率。不幸的是，后來的事實證明興業基金公司并未做到切實保護基金持有人的利益。相反，公司被指為“存在利益輸送嫌疑”。

　　及至興業基金發布澄清公告，11筆共計4.52億的巨額申購才被迫公布出來。原來，就在興業可轉債基金暫停申購的前一天，該基金公司的大客戶們進行了投機套利。意味深長的是，該事件的被揭源于一位基金評價資深人士對基金業的不信任。在他看來，興業基金公司這種看似很“高尚”的行為完全不符合當下基金行業的“常理”，背后不可能沒有“貓膩”。

　　為什么原本合乎邏輯的行為反會讓人吃驚，被認為是有違其經營本性？這只能說明國內基金業已偏離了其應有的賺錢邏輯。

　　“人無信不立，店無信莫開”。對基金業來說，信譽更是像生命一樣寶貴。因為，基金實際上是一種信托契約，沒有誠信，這個行業就失去了存在的意義。然而，基金公司的經營者們卻似乎看不到這么遠。一旦受到眼前現實利益的蠱惑，誠信就被暫時拋到了一邊。

　　“向大股東輸送利益，向開放式基金輸送利益，向保險資金輸送利益，向大客戶輸送利益……”持有人的利益一次次被犧牲，基金業又有什么理由去責怪“基民”短視、“排名”無情？當下次行業再陷入冷清，公司面臨巨額贖回、銷售無門時，不如反求諸己吧。

　　一位哲人曾說過：“一兩的真誠，等于一噸聰明的價格。”基金公司的人員個個高學歷、高智商，最不缺的就是聰明。可有時“聰明反被聰明誤”，自以為聰明者往往也會做出最愚蠢的事。不知基金公司在進行這些利益輸送活動時，是否還記得“紙里包不住火”、“誠信乃基金立業之本”這些常識。

　　利益輸送好比飲鴆止渴，路子只會越走越窄。就拿“向大客戶輸送利益”這事兒來說吧，就真能換來基金規模擴張嗎？為此犧牲公司的品牌和形象，值嗎？犧牲持有人的利益就是背信棄義、過河拆橋。“今天你可以犧牲他，明天就可以犧牲我。”一旦失去信任，不僅原來的持有人要遠離你，就連賺了錢的套利資金也會不相信你。失去品牌和信譽的基金公司終將受到整個市場的唾棄。

　　正因為在“賺錢邏輯”上出了偏差，興業基金公司在此次事件中的表現才讓人大跌眼鏡。面對來自專業機構和媒體的質疑，公司固然應公開予以澄清，但也大可不必表現出急于“捂蓋子”的對立心態，更不必措辭激烈，抓住媒體記者文中的小失誤就興師問罪，這反而給人以避重就輕之感。

　　古人云：“道吾惡者為吾師，道吾善者為吾賊”。也就是說監督我的人都是愛護我的人，而給我護短的反而是害我的人。君不見，“基金黑幕”被揭后，國內基金業更加規范，理性投資成為主導，很快就迎來了行業發展的“井噴”；君不見，“

　　總之，只有把持有人的利益放在第一位，搞清楚基金公司本身的“賺錢邏輯”，這個行業才能有更大發展。華夏基金公司提出的一句口號是“為信任奉獻回報”，如果把這句話改為“為回報爭取信任”，倒完全可以作為當下國內基金業奮斗的目標。