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□ 榮籬
上周，博時(shí)基金公司旗下兩只股票基金宣布暫停申購(gòu)和轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，這是近期發(fā)生的第二次基金為防止新申購(gòu)資金攤薄現(xiàn)有基金份額持有人利益而暫停申購(gòu)。此前，興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金也發(fā)布過(guò)類似的公告。
其實(shí)，通過(guò)基金進(jìn)行類似的“套利”并不少見(jiàn)。此前，在重倉(cāng)股復(fù)牌的前一天，個(gè)別基金也出現(xiàn)了巨額申購(gòu)。相信隨著股改的深入和證券市場(chǎng)的多樣化，試圖通過(guò)基金“套利”的投資者會(huì)越來(lái)越多。在這個(gè)過(guò)程中，基金公司從“樂(lè)享其成”到“事中防范”，最后到“事前防范”，基金公司在面對(duì)這類事件上迅速成熟起來(lái)。可以說(shuō)，“事前防范”這一做法，已充分體現(xiàn)了保護(hù)持有人利益這一原則。
在為基金公司的進(jìn)步感到欣喜之余，筆者也并未完全釋?xiě)选５谝粋�(gè)難以釋?xiě)训膯?wèn)題是，有沒(méi)有基金持有人獲得了比其他持有人更多的基金信息？眾所周知，基金持有人只有通過(guò)公開(kāi)信息才能了解基金持股情況，而這個(gè)公開(kāi)信息的發(fā)布頻率是一個(gè)季度一次。試問(wèn)，在股市千變?nèi)f化、基金大進(jìn)大出的市場(chǎng)上，投資者根據(jù)一兩個(gè)月甚至更早前的投資組合進(jìn)行“套利”的可能性有多大？筆者很多次聽(tīng)基金公司介紹，如何與大客戶保持良好的溝通，交流對(duì)市場(chǎng)的看法。不知道，對(duì)于大客戶或者核心客戶，基金持股情況還是不是高度機(jī)密？
第二個(gè)令人難以釋?xiě)训氖窃跇I(yè)內(nèi)早有傳聞的“盤(pán)后交易”。所謂盤(pán)后交易，是指在收市后進(jìn)行的申購(gòu)贖回，這種交易是嚴(yán)重的違規(guī)行為。“盤(pán)后交易”一度是美國(guó)基金業(yè)的重大丑聞，在中國(guó)，有沒(méi)有這種情況？筆者沒(méi)有看到任何媒體有此類報(bào)道，也沒(méi)有見(jiàn)到有哪個(gè)基金公司因此而受罰。但，是否能照此推斷，中國(guó)基金業(yè)就沒(méi)有“盤(pán)后交易”呢？筆者不敢就此作答。
基金成為“套利”工具，這不僅僅是一個(gè)“新申購(gòu)資金攤薄現(xiàn)有基金份額持有人利益”那么簡(jiǎn)單，或許，其中還有更深層次的問(wèn)題需要深思。
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