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記者 周宏
中石化溢價回購“喂飽”重倉基金
昨日，中石化旗下四家子公司復牌前一天的下午，證監會基金部的一紙通知發到了各家基金管理公司的手中。
通知稱，中石化收購旗下4家上市公司股權是深化企業改革的一項重要舉措，但相關股票價格的變動可能引起部分基金凈值的大幅波動。為了防止部分大額短期資金的套利行為，保護長期基金份額持有人的利益，各基金管理公司應綜合考慮所管理基金對4家公司的持股情況等因素。受影響較大的公司應根據法律法規和基金合同的規定，盡快發布公告，明確申購贖回等相關政策。
根據中石化此前公告，其收購境內上市子公司齊魯石化、揚子石化、中原油氣、石油大明的要約收購價格較各上市公司股票收盤價分別溢價為24.45%、26.24%、13.17%、16.91%。而基金申購是按上述股票停牌前的最近一日收盤價進行估值，因此將可能導致基金資產低估的情況發生。另外，2月17日復牌的4家公司股票受10%的漲幅限制，股價無法一步到位，基金資產低估的情況預計將持續幾天。
而上述低估可能導致較可觀的接近無風險套利收益。以博時價值增長基金為例，該基金四季度末合計持有2400多萬股齊魯石化和揚子石化，占基金凈值比例接近8%。以此估算，申購該基金的套利收益將達到每份2分錢上下。另外，長盛動態精選、中銀中國(資訊 凈值 論壇)等基金的四季度持有比例也較高。根據歷史經驗，套利空間的存在可能吸引巨量資金進場申購。此前，招商銀行(資訊 行情 論壇)股改停牌期間，重倉招行轉債的興業可轉債基金曾經一天受到了4.5億元的申購。
最新公告顯示，博時基金公司旗下的博時價值增長基金、博時精選(資訊 凈值 論壇)基金已經決定暫停該兩只基金的申購及轉入業務，暫停申購及轉入期為：自2006年2月16日至2006年2月20日。這顯示，相關基金的反套利工作已經展開。
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