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海通證券 單開佳
上周股市沖高回落，周二上證指數上探近期最高點1297.40點，周五尾市報收1287.63點，較前一周上漲2.35%。滬深基金指數表現則不及大盤，其中，滬市基金指數報收883.08點，較前周上漲1.36%；深市基金指數報收797.08點，較前周上漲1.34%。各基金比較而言，景順內需增長表現突出，其凈值增長率達3.81%，位居開放式基金凈值增長排名首位。
景順內需增長是景順長城基金管理公司旗下的一只開放式基金，成立于2004年6月25日，目前該基金總份額為13.19億份。景順內需增長優(yōu)先投資于和經濟增長最為密切的內需拉動型行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，對這些行業(yè)的投資占股票投資的比重不低于80%。其目的是通過優(yōu)先投資于內需拉動型行業(yè)，獲取中國經濟和行業(yè)的快速增長帶來的收益，實現持續(xù)穩(wěn)定的增值。
在收益與分紅方面，景順內需增長近年來的表現一直處于中上水平。從2005年全年來看，其凈值增長率為6.89%，在51只股票型開放基金中排名第14。2005年上半年，其凈值增長率為1.38%，在52只可比基金中排名第9；下半年排名則略有下降，凈值增長率為5.03%，在59只可比基金中排名第36。而今年以來，其凈值增長率為9.24%，位于75只可比基金的第19位。到目前為止，景順內需增長共分紅二次，累計分紅0.6元/10股。
觀察其資產配置與選券策略，2005年二季度景順內需增長進行了減倉，三季度略有增倉，增減幅度約為5%，而四季度增倉較多，約為15%，股票倉位高達90.5%。從行業(yè)配置和選股來看，景順內需增長重倉配置了交通運輸倉儲業(yè)、食品飲料業(yè)以及金屬非金屬業(yè)，占基金凈值比例分別達19.5%、13.93%和11.09%。與三季度相比，大量增持了房地產行業(yè)，而減持了采掘行業(yè)。從景順內需增長基金的重倉行業(yè)以及行業(yè)的增減倉情況看，較好的捕捉了市場中某些熱點。從重倉股來看，主要有G萬科A、貴州茅臺、上海機場、中國聯通、G海工、贛粵高速、張裕A、振華港機、云南白藥和福建高速。其中G萬科A、中國聯通和振華港機為四季度新增重倉股。
從投資集中度來看，近一年以來，景順內需增長的前十大重倉股集中度呈下降趨勢，從年初的48.4%下降到四季度末的42.13%，從近期來看，低于股票開放式基金53.5%的平均水平，與行業(yè)型股票開放式基金42.2%的平均水平持平。行業(yè)集中度也總體下降，從年初的55.34%下降至四季度末的49.18%，從近期來看，高于股票開放式基金45.6%的平均水平，而低于行業(yè)型股票開放式基金57.2%的平均水平。
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