不能以折價率高低為選擇依據(jù) 封閉式投資全攻略

http://whmsebhyy.com 2006年02月13日 13:11 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

　　本報記者李佳深圳報道

　　2006年11月14日，華夏基金公司的基金興業(yè)(資訊行情論壇)將首先到期，因此，封閉式基金是否會到期“封轉(zhuǎn)開”已越來越成為投資者關(guān)注的熱點。但是在挖掘這一理想“金礦”的同時，尚有很多仍需謹(jǐn)慎考慮的因素。

　　如何選擇封閉式

　　“

封閉式基金比較利于基金經(jīng)理管理，沒那么多贖回壓力。但不能解決的一個問題就是，對基金經(jīng)理的約束問題。基金經(jīng)理的權(quán)力很大，如果用在好的方面則利于基金管理，如果用在不好的方面所有人都沒轍，也是一把雙刃劍。”一家基金公司投資總監(jiān)坦言，該人士是國內(nèi)第一批封閉式基金經(jīng)理，其管理的封閉式基金無論當(dāng)時還是現(xiàn)在業(yè)績均持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　從實際情況來看，全球的封閉式基金都存在交易價格打折的問題。“封閉式基金運作中的最大禁忌是基金經(jīng)理頻繁更換，如果基金經(jīng)理不換，打折對投資者沒什么影響，有影響的只是分紅的問題。”上述投資總監(jiān)表示。

　　如此一來，封閉式基金凈值就只是一個記賬問題，反映在賬面上，機(jī)構(gòu)投資者，如保險公司會較為壓抑，但一般投資人只要有分紅，每年就會有不錯的收益。

　　普通投資人往往會選取折價率高的封閉式基金進(jìn)行投資，該投資總監(jiān)不諱言這是一種“認(rèn)識誤區(qū)”。

　　他強(qiáng)調(diào)：不能以折價率多少來選擇封閉式基金進(jìn)行投資，“可以考慮購買凈值在面值1元之上的封閉式基金，這意味著該基金會分紅，會減小它的折價率。而且封閉式基金凈值在面值之上，也表明該基金經(jīng)理的管理能力還是不錯的。從發(fā)展的趨勢來看，基金公司的誠信度是其最核心的資產(chǎn)。”

　　更適合機(jī)構(gòu)

　　“購買封閉式基金的投資人通常有兩個特征：之一，基于其著名的基金經(jīng)理人，因為其很有信譽(yù)，投資人知道他不會去濫用權(quán)力；第二個特征，該產(chǎn)品更適合機(jī)構(gòu)投資，因為機(jī)構(gòu)能清楚了解基金經(jīng)理的動向。無論如何，對于投資人，封閉式基金還是缺乏保護(hù)。所以封閉式基金在全球都不是主流，規(guī)模很小。”

　　“再來看國內(nèi)的情況，”上述投資總監(jiān)將話題具體到國內(nèi)，“封閉式基金雖然也是機(jī)構(gòu)投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者對自己的保護(hù)也是不足的。基金經(jīng)理更換比較頻繁，封閉式基金常被業(yè)內(nèi)稱作‘學(xué)校’，運作優(yōu)秀的基金經(jīng)理會被‘提升’為

開放式基金經(jīng)理，這是我國封閉式運行不好的一個原因。第二個問題，近幾年國內(nèi)股市表現(xiàn)連續(xù)比較差，大部分基金公司管理的封閉式基金資產(chǎn)都在縮水，使得其凈值在面值之下，基金就不能分紅，不能分紅的封閉式基金會加深它的折價率。投資人除了長期持有之外，沒有任何回報。而國內(nèi)能分紅的封閉式基金太少，這是造成國內(nèi)封閉式基金折價率如此之高的重要原因。

　　此外，中國封閉式背負(fù)了比其他基金產(chǎn)品更多的質(zhì)疑：除了其基金經(jīng)理頻繁更換，還有給開放式等基金產(chǎn)品輸送利益等問題。

　　“目前尚沒有一個機(jī)制來控制利益輸送的問題。對基金公司來說，折價是持有人受損失，與自身利益關(guān)系不大。而我們的持有人還沒有發(fā)展出這樣的觀念——基金公司如果不誠信的話，其旗下封閉式、開放式一概不投，讓市場決定其存亡。”一業(yè)內(nèi)人士感慨。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

【發(fā)表評論】

愛問(iAsk.com) 相關(guān)網(wǎng)頁共約477,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關(guān)閉】