中小基金業績集體飆升

http://whmsebhyy.com 2006年02月13日 09:59 證券時報

　　本報記者周文亮

　　最近兩月，隨著大盤指數的節節走高，基金凈值也水漲船高。記者發現，在基金凈值普漲的同時，規模在20億以下的中小盤基金漲勢尤其搶眼。

　　中小基金業績集體走強

　　據本報統計，今年元月基金凈值增長率前十名的基金分別是：銀華核心價值增長18.95%、寶盈鴻利(資訊凈值論壇)收益增長16.97%、鵬華普天收益增長15.33%、湘財荷銀行業精選增長14.81%、廣發小盤(資訊凈值論壇)成長增長14.6%、富國天瑞(資訊凈值論壇)增長14.25%、天治品質(資訊凈值論壇)優選增長13.96%、匯添富優勢(資訊凈值論壇)精選增長13.23%、銀華優勢(資訊凈值論壇)企業增長13.15%。這十只基金的凈值增長率遠高于股票型基金的平均凈值增長率，而平均份額規模遠低于股票基金的平均份額。

　　根據去年第四季度報告的公開數據，這些凈值增長率居前的基金均是中小盤基金，這十只基金去年底的平均規模約為5億多一點，最大的荷銀精選(資訊凈值論壇)去年底的份額才13億多，而鵬華普天收益與天治品質優選去年底的份額才2億多，取得元月凈值增長率冠軍的銀華核心價值去年末規模也僅為3億多。

　　其實，除了前十位的上述基金，還有不少的中小基金近期取得不菲業績。如巨田資源優選基金是國內第一只以資源股為主要投資標的的基金，該基金成立三個月以來取得了良好的業績，并于1月實現第一次分紅，截至2月6日，基金凈值為1.1095元，累計凈值1.1245元，累計收益率達到11%以上。還有寶盈泛沿海基金，該基金是寶盈基金管理公司于2005年年初推出的旗艦型基金品種。截至2006年2月6日，該基金累計凈值1.1478元。

　　小基金如敏捷的獵豹

　　在牛市中，緣何中小盤基金業績跑得快呢？除了選股與操作思路外，中小盤基金相對于大盤基金而言，規模小、便于運作應是凈值增長率居前的一個重要原因。常言道，船小好調頭，萬噸巨輪雖然在大海上平穩遠超舢板，但小船機動靈活，容易見機使舵。因此，有專家將小基金在投資上喻稱為敏捷的獵豹。

　　廣發穩健(資訊凈值論壇)基金經理何震日前在接受記者采訪時也談到，中國市場好

股票就那么多，兩只規模不同的基金，同時加倉某只股票至最高限額，但股票上漲對基金凈值的貢獻卻不一樣，對于大基金而言，貢獻度肯定弱于小基金。因此，中小基金更容易取得業績上的排名優勢。

　　投資風格影響業績

　　業績的領先也與這些中小盤基金的投資風格緊密相關。如巨田資源基金的主要投資方向為擁有土地資源、礦產資源、水資源、生物資源、旅游資源等資源優勢的上市公司。資源類股票將成為2006年最大的熱點，以投資資源股為主的資源基金將能充分分享股價上升帶來的收益。加上該基金管理人具有較高的投資管理能力，前期根據市場熱點轉換進行成功的主動性調整，回避了下跌的風險，在近期上升過程中，對礦產資源進行了重點配置，如有色金屬中的鎢、鋅、黃金等等。顯然，這一波資源行情非常有利于該基金。

　　寶盈泛沿海基金在這一年中表現出基金管理人較好的前瞻性。2005年上半年，宏觀調控的效應逐步顯現，工業企業經濟效益下滑。基于不樂觀的市場預期，該基金成立初期以穩健偏保守的風格，在市場的深幅回落中避免了凈值的大幅下跌。隨著

股權分置改革預期的逐步明確，股價持續下跌，股票估值更加合理，寶盈泛沿海加大股票投資比例。尤其是2005年第四季度，寶盈泛沿海基金大量增持地產、銀行、高科技行業及有色金屬等優質上市公司股票，有效分享了2005年12月份以來的上漲行情。

　　但有專家指出，在牛市中，中小基金比大盤基金有較多優勢，但下跌中，大盤基金又具有較強的穩定性，可見，魚與熊掌不可兼得。

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