股票型基金整體績效表現領先 貨幣基金表現平穩

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　上周，基金投資的各主要基礎市場行情走勢總體良好。滬市綜指收于1282.65點，周漲幅為1.96%；上證50指數收于859.97點，周漲幅為1.53%；深市綜指收于316.51點，周漲幅為3.06%，股票指數漲上了新高，深市漲幅高于滬市；上證國債指數、企債指數分別收于110.21點和121.36點，國債指數上漲了0.13%，企債指數微跌了0.02%，債券市場的走勢平緩。在

如此基礎市場走勢良好的行情背景之下，絕大部分基金獲得了較好的收益。各類型基金的績效表現情況如下：

　　一、股票型基金

　　27只股票型基金的周平均凈值增長率為1.23%，總體績效情況良好，21只基金的凈值上升，6只基金的凈值縮水，其中就包括此類基金中規模最大、關注者最多的工銀瑞信核心價值。周績效表現領先的基金有景順長城內需、景順長城鼎益、招商優質成長、南方高增(資訊 凈值 論壇)長、富國天益(資訊 凈值 論壇)、景順長城優選等基金，其中，景順長城內需以3.81%周凈值增長率領先于整個基金市場。

　　從股票型基金上周的績效情況來看，景順長城基金公司旗下的基金表現十分出色，有整體領先的明顯表現，但如果從更長的時間段上看，景順長城內需是其中績效表現最好的一只。景順長城內需的基金經理是李學文先生。2005年末，此基金的資產凈值為13.56億元，資產總值是13.86億元；股票投資金額為12.27億元，占基金資產總值的比例為88.54%；債券投資金額為0.06億元，占基金資產總值的比例為0.47%；銀行存款及清算備付金合計為0.88億元，占基金資產總值的比例為6.35%；其它資產的金額為0.64億元，占基金資產總值的比例為4.64%。交通運輸與倉儲業、食品與飲料、金屬與非金屬等行業是這只基金投資的重點。李學文先生認為，由于A股市場目前的估值具有吸引力，而企業盈利增長前景總體也較樂觀(長期看好，短期風險也不大)，因此，他將保持較高的股票資產配置比例。從結構看，在經濟高增長的背景下，商品市場處于牛市，利率有提高的可能，人工成本上升，企業要承擔更多的社會成本(安全、環保等)，所以制造業的盈利壓力相對較大；另一方面，消費服務類行業盈利前景較好，擁有資源的公司價值將提升，擁有壟斷力量的公司盈利也比較穩定。因此，他將積極建立面向內需、以成長股為核心的組合，在行業上將以消費服務類為主，具有資源及壟斷優勢的公用事業類為輔，具有價值吸引力的周期類為補充。

　　二、指數型基金

　　10只指數型基金上周的平均周凈值增長率為1.36%，全體基金的凈值增長。周績效表現較好的基金是融通深圳100、嘉實300(資訊 凈值 論壇)、博時200，其中，融通深圳100的周凈值增長率為2.15%。

　　融通深證100的基金經理是張野先生。2005年末，此基金的資產凈值為6.74億元，資產總值為6.82億元；股票投資市值為6.42億元，占基金資產總值的比例為94.07%；銀行存款及清算備付金合計0.02億元，占基金資產總值的比例為0.32%；債券投資市值為0.33億元，占基金資產總值的比例為4.87%。股票投資比例已經基本達到了產品設計的上限。

　　三、偏股型基金

　　57只偏股型基金上周的平均凈值增長率為0.99%，總體績效情況較好，47只基金的凈值上升，10只基金的凈值縮水。博時價值、富國天瑞(資訊 凈值 論壇)、巨田資源這3只基金的周績效表現領先，周凈值增長率分別為3.07%、3.06%和3.03%，另外，湘財合豐穩定(資訊 凈值 論壇)、大成藍籌(資訊 凈值 論壇)、融通行業(資訊 凈值 論壇)、中銀國際精選、大成價值(資訊 凈值 論壇)等基金也有良好的績效表現，周凈值增長率均高于2%。

　　博時價值增長的基金經理是肖華先生。2005年末，此基金的資產凈值為25.66億元，資產總值為26.04億元；股票投資市值為18.85億元，占基金資產總值的比例為72.41%；銀行存款及清算備付金合計1.72億元，占基金資產總值的比例為6.59%；債券投資市值為5.38億元，占基金資產總值的比例為20.67%。交通運輸與倉儲業、機械設備儀表業、石油化學塑膠塑料業是這只基金投資的三大主題。對于后市，肖華先生看好受益于匯率變動的房地產行業，以及同時受益于匯率調整和油價可能回落的航空行業。汽車行業最困難的日子已經過去，銷量逐季回升，畢竟，中國的汽車業所處的階段還僅僅是一個成長的大行業的早期階段。

　　四、股債平衡型基金

　　19只股債平衡型基金上周的平均凈值增長率為0.99%，總體績效情況較好，15只基金的凈值增長，1只基金的凈值未動，3只基金的凈值縮水。周績效表現較好的基金有華寶興業靈活、景順長城動力、廣發穩健(資訊 凈值 論壇)等，周凈值增長率分別為2.4%、2.34%和2.15%。這三只基金當中，前后兩只基金較為值得重點關注，它們均具有高風險、高收益的績效特征。

　　華寶興業靈活的基金經理是魏東先生。2005年末，此基金的資產凈值為11.27億元，資產總值為12.06億元；股票投資市值為8.29億元，占基金資產總值的比例為68.7%；銀行存款及清算備付金合計1.18億元，占基金資產總值的比例為9.82%；債券投資市值為2.48億元，占基金資產總值的比例為20.53%。房地產業、石油化學塑膠塑料業、金融與保險業是這只基金投資的重點。魏東先生認為2006年將是充滿希望的一年，市場完全有可能改變中國股市長達五年的衰弱局面。他繼續看好地產、銀行等資產類相關行業。

　　五、債券型基金

　　13只債券型基金(由于易方達月月收益A、B兩類基金分別披露凈值，故將其作為兩只基金進行統計。)上周的平均凈值增長率為0.28%，總體績效表現情況較好，11只基金的凈值增長，2只基金的凈值縮水。富國天利(資訊 凈值 論壇)、長盛全債、融通債券(資訊 凈值 論壇)等基金均有較好的績效表現，周凈值增長率分別為0.84%、0.62%和0.47%。在股票市場行情走好的情況下，債券型基金即使會有一定的收益，但仍有可能會受到冷落。這種情況在市場的主流投資者――機構投資者的投資行為中表現的最為明顯。

　　六、貨幣市場基金

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現情況平穩，25只基金的七日年化收益率指標超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業績基準，仍然不失較好的現金管理工具本色，整體業績回報較好。海富通貨幣、融通貨幣、華安現金等13只基金的周績效領先，七日年化收益率指標高于2%。這3只基金中，前兩者屬于后起之秀，而華安現金則屬于重新開始領先的老牌績優貨幣市場基金，其它與華安現金有類似績效表現基金還有長信利息(資訊 凈值 論壇)、泰信天天(資訊 凈值 論壇)等。