|
阮文華
應該說，非正常基金贖回，無論是對于基金持有人，還是基金管理人都是不利的。基金贖回，影響基金的投資組合，破壞資產搭配，導致基金份額的不穩定，引起基金凈值的波動。同時，又不得不迫使基金管理人留存大量備付現金，以應對贖回，從而降低募集資金的使用效率。但怎樣才能防止非正常基金贖回呢？以下四種弊病是首先應當回避的：
第一，不量力而行進行首發。基金首發將產生規模效應，創造良好的市場形象，對基金的未來發展是有利的。但超出了基金本身應有的承受能力，盡管通過“閃電式”的首發營銷，在短期內募集到了更多的基金份額，但因這些基金份額大部分是靠營銷宣傳達到的效果，而非真正的基金持有人真實理財意愿的表達。為了完成首發任務，難免會出現一些“過路資金”或“捧場資金”。這些因素都會給短期的基金份額穩定性造成一定的沖擊。同時，為完成基金首發，渠道商也不得不進行基金的“推銷”活動，從而產生更多的基金認購份額的攤派，產生不良的市場競爭。因此，應對基金的非正常贖回，應當尊重基金的募集規律，不可“搶跑”市場，追求“速戰速決式”的基金首發營銷熱潮。
第二，不能客觀評價基金首發期內的凈值增長。為了盡快完成新發基金的建倉計劃，基金管理人都會對基金在首發期內的凈值增長所有預測，作為吸引投資者的重要舉措。當然，基金管理人進行主動性的建倉，是一種積極行為。但市場變幻莫測。未來基金凈值到低增長幾何，并無定數。基金管理人的預測，對投資者來講只能作為一種參考。但當這種參考作為一種首發營銷條件的話，其存在的風險性就可想而知了。因此，盲目進行基金凈值增長的暗示，同樣是不可取的。
第三，不重視基金的持續性營銷。基金募集份額完成后，基金的營銷任務便宣告完成，這幾乎成了基金管理人的通病。正是這種不利的營銷引導，導致了基金一過首發期就面臨大面積贖回。因此，建立持續性的基金營銷服務機制，加強對基金持有人的后續跟蹤和培訓，培育良好的基金持有人文化，應是基金管理人應對基金贖回的重要法寶。基金份額的穩定，驅動基金成長。但基金份額穩定的重要前提是要培養基金持有人的忠誠度，樹立長期投資理念。
第四，基金贖回的預測和防范機制不健全。面對基金發行中的市場風險，基金管理人總是抱有樂觀預期，而對其贖回風險估計不足。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔
作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
