受益于股市小牛行情 股票型基金元月績效良好

　　股票型基金

　　股票型基金元月份的平均凈值增長率是8.16%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好，月度凈值增長率高于10%的5只基金是銀華核心、湘財荷銀行業、上投摩根阿爾法、國泰金鷹增長、廣發小盤，月度凈值增長率分別為16.19%、12.72%、11.18%、10.91%和10.5%。其中，銀華核心、廣發小盤還分別是上月開放式基金當中績效最好的前兩只基金。股票型

基金終于在股票市場的小牛行情中顯露出了高收益的特性。

　　銀華核心的基金經理是蔣伯龍先生，他還同時兼任銀華優勢的基金經理。銀華核心是一只偏重于對大中盤

　　蔣伯龍先生認為2006年將是市場復蘇年，市場走勢將出現逆轉，以股權分置改革為核心的制度變革不僅將提升A股市場的整體估值水平，而且還將為資本市場的長期成長打開空間。在目前較為普遍的熊市思維模式影響下，市場過度關心短期的利空因素，并有將有限的利空因素放大的傾向，這正是今年整體市場的最大機會。因此，他在策略上將堅持積極做多的投資策略；在行業和股票選擇上，他看好金融、房地產、零售、食品飲料、3G、

　　廣發小盤由陳仕德和江涌兩人組成的基金經理小組共同管理。2005年末，此基金的資產凈值為7.91億元，資產總值為8.65億元；股票投資金額為7.33億元，占基金資產總值的比例為84.7%；銀行存款及清算備付金合計1.03億元，占基金資產總值的比例為11.86%。批發和零售貿易、金屬與非金屬、食品與飲料等行業是這只基金投資的重點。

　　對于未來的市場趨勢，他們認為隨著困擾市場多年的股權分置問題解決的全面鋪開，市場的尋寶效應將越來越小，投資仍將回到對行業和公司基本面的關注上，個股的走勢會出現更大的分化，股價的結構性調整也將會進一步深入。在未來的市場環境下，他們將牢牢抓住“內需驅動，持續成長”這條投資主線，順應市場，適時進行結構和比例的調整與轉換，為持有人謀取到不錯的回報。他們是這樣想的，同時也這樣做到了。

　　指數型基金

　　指數型基金元月份的平均凈值增長率是8.23%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好，是上個月里績效表現最好的基金類別。指數型月度凈值增長率高于10%的基金有2只，即銀華88和融通深證100，月度凈值增長率分別為11.02%和10.35%。指數型基金再次以良好的績效表現說明了被動式投資的特殊意義。指數型基金有如此良好的績效表現，與它們特殊的產品設計、特殊的投資策略有很大的關聯，也正是因為這種原因，指數型基金才是非常值得投資人關注的一個基金品種，尤其是在股票市場行情走好的時候。

　　銀華88的基金經理是許翔先生。2005年末，此基金的資產凈值為3.62億元，資產總值為4.01億元；股票投資市值為3.12億元，占基金資產總值的比例為77.81%；銀行存款及清算備付金合計0.69億元，占基金資產總值的比例為17.1%；債券投資市值為0.19億元，占基金資產總值的比例為4.72%。

　　2006年，許翔先生準備在以下幾個方面進行重點研究和投資：金融和房地產、產業結構良好的資源型行業和需求持續增長的壟斷行業、零售及部分消費品行業龍頭公司、具有全球競爭優勢的制造業公司及符合國家產業政策的自主創新型公司、全流通之后的并購重組機會。因此，一來鑒于銀華88的良好績效表現已經使得它的更具有股票型基金績效特征；二來鑒于許翔先生投資計劃，對于銀華88這樣的基金，我們不妨將其作為一只績效表現良好的股票型基金來看待。

　　融通深證100的基金經理是張野先生，他還同時擔任融通巨潮100指數基金的基金經理。2005年末，此基金的資產凈值為6.74億元，資產總值為6.82億元；股票投資市值為6.42億元，占基金資產總值的比例為94.07%；銀行存款及清算備付金合計0.02億元，占基金資產總值的比例為0.32%；債券投資市值為0.33億元，占基金資產總值的比例為4.87%。股票投資比例已經基本達到了產品設計的上限。

　　偏股型基金

　　偏股型基金元月份的平均凈值增長率是8.02%，全體基金的凈值增長，總體績效情況較好，月度凈值增長率高于10%的基金有12只，領先的有寶盈鴻利、富國天瑞、湘財合豐周期、鵬華收益、上投摩根優勢、匯添富優勢等基金，月度凈值增長率分別為12.99%、12.44%、11.79%、11.64%、11.56%和11.33%，其它績效表現較好的基金還有金鷹中小盤、銀華優勢等。

　　寶盈鴻利收益定位于積極成長型基金，基金經理是陳鵬先生。2005年末，此基金的資產凈值為3.47億元，資產總值為3.86億元；股票投資市值為2.66億元，占基金資產總值的比例為69.01%；銀行存款及清算備付金合計0.037億元，占基金資產總值的比例為0.97%；債券投資市值為0.897億元，占基金資產總值的比例為23.27%。從季度報告的持倉情況中我們可以看到，地產金融、通信電子和有色礦產資源是此基金資產配置的三個大的主題。陳鵬先生相信，在一個更加健康增長的經濟中，這三個部分仍將成為市場進行價值發現的焦點所在。

　　富國天瑞的基金經理是徐大成先生。2005年末，此基金的資產凈值為6.71億元，資產總值為6.82億元；股票投資市值為5.78億元，占基金資產總值的比例為84.65%；銀行存款及清算備付金合計0.64億元，占基金資產總值的比例為9.42%；債券投資市值為0.38億元，占基金資產總值的比例為5.54%。徐大成先生認為，富國天瑞在2005年成立之初選擇快速建倉構造投資組合的策略，曾導致基金凈值初期波動幅度較大。現在，該基金順利地度過了組合構造和優化調整期，基金的投資運作進入已經日常管理階段。經過前期的運作管理，他有信心實現基金資產長期穩定增值的管理目標。

　　股債平衡型基金

　　債平衡型基金的月度平均凈值增長率是8.05%，全體基金的凈值增長，總體績效情況較好，月度績效表現領先的基金有久富盛名的“廣發雙雄”――廣發聚富和廣發穩健，以及一只偶露崢嶸的德盛穩健，月度凈值增長率分別為8.49%、8.05%和8.31%。

　　廣發聚富的基金經理是易陽方先生，他還同時兼任廣發聚豐的基金經理。2005年末，此基金的資產凈值為22.85億元，資產總值為23.26億元；股票投資市值為17.03億元，占基金資產總值的比例為73.2%；銀行存款及清算備付金合計0.78億元，占基金資產總值的比例為3.34%；債券投資市值為5.26億元，占基金資產總值的比例為22.61%。

　　展望未來，易陽方先生認為股改的繼續全面推進對市場有好處，特別是形成了明顯的賺錢效應之后，市場情緒會進一步好轉，至于接下來必須面對的IPO與再融資的恢復其實并不可怕，因為更多的好公司的供給可以為投資提供更大的選擇范圍。他對于未來投資機會的關注在于以下方面：技術類股票尤其是擁有自主知識產權、自主創新能力的品種；資源類品種；周期內行業公司中的價值重估的品種；股改帶來投資機會的品種；消費服務品種。另外上市公司的盈利模式也將是他考慮的重點，投資一家公司，很大意義上就是投資這家公司的盈利模式，這種盈利模式能不能持久，能不能自己可以復制，而別人不能復制，將是他選擇新品種的重要依據。

　　廣發穩健的基金經理是何震先生。2005年末，此基金的資產凈值為19.33億元，資產總值為20.07億元；股票投資市值為12.54億元，占基金資產總值的比例為62.46%；銀行存款及清算備付金合計2.03億元，占基金資產總值的比例為10.11%；債券投資市值為5.41億元，占基金資產總值的比例為26.93%。

　　何震先生認為2006年的投資機會主要有這樣幾個：一是消費服務類的股票將有更多的機會，比如食品、飲料、金融服務、