封閉式基金真金不怕火煉 科匯三年排名最穩定

　　基金科匯三年排名最穩定，基金金元綜合指標列前茅

　　目前中國基金市場究竟有沒有連續多年保持良好業績，排名名列前茅的基金？通過對“晨星基金業績排行榜”解讀，連續三年來，市場不乏排名穩定靠前，風險、波動幅度也較小的基金。可以說，就長期業績看，基金與基金之間的分化正日益明顯。　　

　　□　本報記者 榮籬

　　雖然封閉式基金不像開放式基金那樣被劃分為股票型，配置型、債券型等，但就其長期的持股比例看，封閉式基金都可以被歸入股票基金之列。可以說，封閉式基金的風格相似，其基礎樣本也一直是54只基金，不會因為基金數量的增加而影響基金的排名。數據顯示，封閉式基金的業績穩定性較差，大部分基金排名大起大落。

　　“科字頭”基金獨領風騷

　　能三年躍居收益率排行前茅的基金只有2只——基金科匯(資訊 行情 論壇)和基金科翔。2003-2005年，基金科匯的回報率排名分別是第二名、第一名和第一名。真可謂“不比不知道，一比嚇一跳”，一只基金連續三年保持如此優秀的業績，實在令人咋舌。基金科翔業績也非常出色，三年排名分別是第一名、第三名和第四名。科匯和科翔2只基金都換過基金經理或者主基金經理，但就業績排名看，更換基金經理并沒有影響其業績表現。

　　雖然兩只“科字頭”基金連續三年名列前茅，但能經得起三年時間考驗的基金并不多。不少基金公司都將排名列入對基金經理的考核要求，要求高的是“前三分之一”，稍低點的則是“前二分之一”，綜觀三年來封閉式基金的業績，連續三年保持“前幾分之一”并非易事。數據顯示，連續三年保持排名前三分之一的基金只有4只，除基金科匯和基金科翔外，還有基金金元和基金科瑞(資訊 行情 論壇)。這個數字再次顯示“科字頭”基金的業績的優良和穩定。

　　如果將條件放寬，連續三年保持業績排名在“前二分之一”也是一個相當高的要求。54只基金中只有8只合符要求，較“前三分之一”增加了4只：基金金鼎、基金裕元、基金裕陽(資訊 行情 論壇)和基金裕澤(資訊 行情 論壇)。

　　業績大起大落比比皆是

　　與連續三年保持優良業績者寥寥相對應的就是，業績大起大落者甚眾。以2005年業績排名第二的基金安順(資訊 行情 論壇)為例，該基金2003年的業績排名第49，幾乎墊了底；2005年排名第三的基金景陽，在2004年和2003年的業績排名都不理想，分別是第45和第41。基金金盛在2005年排名第31名，業績平平甚至可以說毫不起眼，但這只基金在2004年和2003年的業績卻是相當不錯的，分別排名是第八和第五。

　　雖然業績大起大落，雖然強者難以恒強，但似乎弱者卻有積弱難改的跡象。2005年業績排名最末的幾只基金在三年中，業績排名情況一直都不太理想，只有個別基金在個別年度偶有上乘表現。

　　綜合指標第一：基金金元

　　晨星對基金的評價中，除了回報率外還有兩個重要的指標，一是回報率的波動幅度，二是晨星風險系數。前者反映了基金回報率在一年中的波動大小，后者則是周回報率低于無風險收益率的機率(無風險收益率為一年期定期

　　晨星分析人士表示，在他們的概念中，一年回報率排名在前四分之一，同時波動幅度和風險系數都是低或者偏低的就是相當優秀的基金了。以此為標準，2005年仍然有4只基金達到要求，但這4只基金并不是2005年業績排名最靠前的基金。他們分別是：基金普豐、基金同智、基金久富和基金金元。如果將時間跨度拉大到連續三年“排名前四分之一，波動幅度和風險系數都是低或者低偏”的標準，則沒有一只基金達標，離此目標最近的基金是基金金元，該基金除2003年波動幅度為“中”外，其余均達標。