基金四季報平淡中蘊新機 重倉依舊在只是核心改

　　昨天，206只基金2005年四季報悉數亮相，表現淡淡，凈值基本持平成了主基調。在剛剛過去的2005年最后三個月，上證A股僅上漲0.47%，沒有跑贏去年的第三季度。進入10月份后，市場震蕩下跌，從1220點下探至1080點，不少基金凈值應聲而落。幸好12月份市場反彈5.7%，挽回了基金四季報的部分面子。

　　據Wind資訊統計顯示，206只基金共實現凈收益4.48億元，較三季度環比下降66%。其

中具有可比性的基金實現凈收益為3.38億元，較三季度的13.12億元下降了74%。

　　除了業績之外，換倉、贖回、堅守……這類被市場熟知的面孔背后，也不乏一些新穎的內容點綴其中，我們不妨一一看過。

　　新核心

　　“重倉依舊在，只是核心改”，這話用來形容近1年來基金對于“新寵”的態度很是貼切。每一期季報出來，就有新的一批核心資產亮相。幾個月前還在被眾多基金追捧的交通運輸，則成為這一階段減持排行榜的三甲之列。

　　2005年四季度崛起的基金“新核心”則是地產和銀行。統計顯示，基金集中增持最多的是G萬科A，增持市值高達18.9億元，在前10大重倉股中持有G萬科A的基金從第三季度的12只增加到了46只。此外，重倉G

　　銀行股受到的“禮遇”也可與地產股比肩。招商銀行、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、華夏銀行都在基金前20大增持重倉股之列。去年三季末，只有44只基金在前10大重倉股中持有招商銀行，但年底，這一數字變成了62只。持有浦發銀行的基金只數也由三季度末的16只增加到27只。

　　被基金顯著增持的還有石化類板塊。中國石化(資訊 行情 論壇)成為70多只基金10大重倉股，具有“核心”風范。

　　新狀元

　　四季度整個股指雖然沒有太大變化，但也有個別基金表現十分突出。偏股型基金和混合型基金的短跑冠軍被融通新藍籌(資訊 凈值 論壇)和華寶興業寶康靈活配置奪走，三個月凈值增長率分別達到8.79%和7.18%，業績堪稱耀眼。

　　這兩只基金在四季度都不約而同選擇了減倉操作。融通新藍籌股票倉位從三季末的69.5%下降到59.52%，在減持同仁堂、G上港的同時，主要增持了地產、石化和信息技術服務類股票。而寶康靈活配置股票倉位則從三季末的73.32%降至68.7%，10大重倉股中不見了G長電(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華的身影，隨之而來的是G萬科A、中國石化、揚子石化等“新核心”。

　　新基金

　　去年下半年成立的許多新基金還是首次披露季報，投資者也可借此一窺其運作和投資組合情況。

　　新基金值得一看的亮點有兩個：一是銀行基金，二是績優基金。

　　披露季報的兩只銀行系基金———工銀瑞信和交銀施羅德精選網羅了明星基金經理操盤，但在成立半年的短跑中沒有體現出優勢。兩者比較，工銀瑞信風格趨于穩健，股票倉位僅占55.26%，債券占到33.42%，第一大重倉股為中材國際。該股也是社保基金云集的品種，四季度沒有特別的表現，但1月的20日和23日連續兩日上漲超過12%。交銀施羅德精選則屬于進取類型，股票倉位占到67.22%，第一大重倉股中國石化市值占到基金凈資產的7.45%，該股在四季度漲幅為13%。后者相對進取的風格，在現階段被事實證明更為有效，截至1月20日，其基金凈值為1.0856元，而工銀瑞信為1.0552元。

　　值得一提的是南方高增(資訊 凈值 論壇)長，四季度凈值增長7.36%，成為新基金中的佼佼者。該基金重倉的中國聯通(資訊 行情 論壇)、G萬科、中國石化和中興通訊在四季度表現上乘，為基金凈值貢獻良多。

　　新壓力

　　2005年仍然可以稱得上是“貨幣天下”，貨幣基金在市場的受寵程度沒有降溫，但四季度報顯示，貨幣基金終于出現誕生以來首次整體份額下降，較三季度縮水208億份的趨勢。2004年貨幣基金開始受到市場熱捧以來，規模迅速膨脹，期末總份額達到1830億份，占到基金總份額的4成左右。去年前三季度，貨幣基金的市場份額增長率分別為91%、22%和122%。

　　去年四季度中，有18只貨幣基金遭到凈贖回，縮水最厲害的招商現金(資訊 凈值 論壇)，規模從期初的251億元降至109億元，降幅達到56.5%。12月份市場的轉暖，很大程度是貨幣基金縮水的“元兇”，不少投資者紛紛將資金轉移到了偏股型基金或股市當中。

　　晨報記者 范恩潔