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本報記者 韓如冰
2005年第四季度上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)增幅0.47%，10只指數(shù)基金中有9只基金的凈值增長率為正，但僅有增強型指數(shù)基金銀華—道瓊斯88取得了正收益，為1700萬元。銀華—道瓊斯88這只基金在本季度的凈值增長率達到了5.51%，但凈值收益率同業(yè)績比較收益率之間的差值也是最大的，達到了8.29%。完全復(fù)制指數(shù)，采用被動投資的指數(shù)基金——華安
MSCI，天同180(資訊 凈值 論壇)和華夏50ETF同跟蹤的指數(shù)相比，誤差比較小。
從持股明細情況來看，銀華—道瓊斯88作為增強型指數(shù)基金，憑借三愛富、歌華有線(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器、大商股份等積極投資的重倉股票的表現(xiàn)，取得了較好的增長。當(dāng)然，其指數(shù)投資部分的G萬科(資訊 行情 論壇)、招商銀行和浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)等股票也在2005年第四季度表現(xiàn)不俗。基金經(jīng)理在季度報告中表現(xiàn)出對金融和房地產(chǎn)持續(xù)看好。該報告稱，金融和房地產(chǎn)這兩個行業(yè)將充分享受中國經(jīng)濟高速增長的好處。隨著居民收入水平的提高，普通老百姓對生活質(zhì)量的追求將形成對房地產(chǎn)的持續(xù)需求，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)也有望獲得持續(xù)的高速增長。
由于2005第四季度上證50指數(shù)總體上表現(xiàn)為先調(diào)整后走強的走勢。市場的熱點依然是圍繞著股權(quán)分置改革和金融創(chuàng)新展開的。隨著股改進程的深入，投資者對股改的態(tài)度發(fā)生了積極的轉(zhuǎn)變，股改后股價自然除權(quán)的現(xiàn)象也正在逐步發(fā)生改變。在保持總的股票配置和成分股行業(yè)配置比例基本穩(wěn)定的同時，充分利用增強配置部分的效率。易方達50基金的超額收益主要來源于第四季度其在石化、銀行兩行業(yè)的超額優(yōu)化配置以及對中興通訊(資訊 行情 論壇)、歌華有線兩個非成份股股票的增強配置。
天同180指數(shù)基金則作為一只標準指數(shù)基金，其投資目標就是最大程度地跟蹤目標指數(shù)——上證180指數(shù)。該基金指數(shù)(資訊 行情 論壇)投資組合的日擬合偏離度為0.08%，遠低于基金合同中0.5%的規(guī)定。值得注意的是，天同180指數(shù)基金在四季度報告中表示，2006年將會按照新的業(yè)績衡量基準進行操作，由原來業(yè)績衡量基準“75%*上證180指數(shù)+25%*中信國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)”調(diào)整為“95%*上證180指數(shù)+5%*銀行同業(yè)拆借利率”，股票投資比例有大幅度的提升，從而還原天同180指數(shù)基金作為標準指數(shù)基金的本色。
相關(guān)專題：基金2005年第四季度報告
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