告別歲末嚴冬分紅高峰下降 基金能否迎來春天

　　歲末年初正是基金分紅的高峰時段，但對于今年冬天的基金來說，分紅高峰狀況卻比往年低迷了許多，那么，告別歲末“嚴冬”，基金能否迎來春天呢？

　　分紅降溫

　　據最新統計數據顯示，111只開放式股票基金今年以來的分紅總額只有14億元，不到去

年46億元的1/3。相對1473億元的基金資產總額來說，今年分紅率不到0.95%。而今年的111只開放式股票基金收取的管理費卻在20億元以上，遠遠超過了分給投資者的紅利。

　　12月19日，南方基金公司旗下兩只基金推出了最新的分紅計劃。南方避險(資訊 凈值 論壇)增值基金每10份基金分紅0.63元，南方寶元(資訊 凈值 論壇)債券每10份基金派0.58元。兩只基金同時刷新了今年基金單次分紅的記錄。至此，四季度里公告分紅計劃的基金數量終于上升到了10家(不包括貨幣和短債基金)。而在去年的四季度內，總共有22家基金提出分紅方案。

　　明顯下降的還有分紅水平，去年四季度內分紅的22只基金，分紅水平最高的是基金金盛(資訊 行情 論壇)，每10份分紅1元。此外，還有5只基金單次分紅的水平超過0.5元/10份。而今年能夠突破0.5元的只有南方公司旗下的南方避險和南方寶元兩只基金。以平均分紅率來比，今年四季度的分紅水平低于去年30%。

　　分紅高峰下降的背后，則是分紅基金的大換班。

　　根據WIND資訊統計，在今年四季度分紅的基金中，只有3家在去年四季度分過紅。低風險基金在今年四季度大出風頭，債券基金、保本基金以及貨幣基金占據了分紅名單的近半數天下。尤其突出的是，南方避險增值、南方寶元債券和寶康債券(資訊 凈值 論壇)三只低風險基金占據了今年四季度分紅水平的前三名，這和往年股票投資方向基金當道的狀況差異極大。而去年攬下分紅

　　基金分紅的降溫顯然與基金的投資業績有關。

　　根據晨星中國最新的開放式基金統計，截至上周，基金凈值在1元面值以上的基金只有51家(非貨幣和短債基金)，這個數量約為開放式基金總數的四成不到。據相關規定明確要求，基金只有在面值以上才具備分紅資格。因此，基金分紅同比大面積減少就不令人意外了。

　　而在上述具備分紅資格的基金中，低風險基金大行其道。在51家基金中，債券和保本類的比重很高。而股票配置比例較低的配置型基金也占據相當比例。這個情況顯然和今年債市大牛，股市偏弱的狀況有關，這也照應了四季度的分紅記錄。

　　2006年基金市場走向

　　業內專家認為，2006年的基金市場將會有一個什么樣的發展格局，主要取決于兩個方面：一是目前基金市場存在的問題能否得到真正的解決；二是隨著股權分置改革的深入進行，股票市場能否在新的變化中重振投資人的信心，進而促進基金市場的有序發展。在多種因素的綜合影響下，2006年的基金市場發展格局將會以一種類似于2005年市場方式進行發展。

　　低風險類別的基金將會有較大數量和規模的發行，這個方面的基金品種將主要集中在貨幣市場基金、短債基金二個方面。另外，如果有關創新措施能夠如愿以償，債券型基金有可能迎來生命的第二春。

　　具有較低風險成份的基金，如貨幣市場基金、短債基金等會有一定量的發行，且發行的情況將會不錯。畢竟當前市場上只有半數的基金公司發行了貨幣市場基金，發行短債基金的公司則更少。相反，以股票為主要投資對象的基金發行情況仍將困難重重。在2005年，這些基金的首發規模曾集體落到10億份以內；進入2006年之后，這些基金的首發規模可能會再度萎縮。

　　銀行系基金還將有可能擴容。從目前已知信息來看，至少還有三家銀行將以各種方式參與到基金公司當中。由于受到2005年銀行第一只基金的影響，今后，第二批銀行系基金的發展態勢將有可能不會像第一批銀行系基金那樣盲目和瘋狂，投資人對于銀行系基金的熱情也將會趨于平和與冷靜。

　　封閉式基金將會好戲連臺。2005年年末，封閉式基金日趨獨立、上升。封閉式基金中所蘊含的獨特的投資價值逐步得到投資人的贊賞。因此，預計中國的“封轉開”將會在一種十分平靜的市場氣氛下完成，并給封閉式基金和開放式基金的和諧發展注入新的活力。

　　六成基金經理樂觀應對

　　2005年以來，一直是股市低迷而債市牛。現在，一些機構投資者的看法有了根本的改變。有調查顯示，六成基金經理人認為，股市在未來的12個月將以走高為主。其中金融股最被看好，債市則可能以盤整為主。在該項調查中，接受調查的基金經理人至少掌管著2829億元人民幣的證券投資資產，這個規模相當于全國證券投資基金總資產的63%，相當于深滬證券市場流通市值的25%。

　　對于股市主要指數未來12個月的走勢，60.5%的接受調查者認為將會走高；38.2%的人認為以盤整為主；只有1.3%的基金經理認為股市可能回落。

　　在選擇影響股市未來走勢的三項關鍵因素時，有74.1%的基金經理把投資者信心放在了首位，37.9%的基金經理把股權分置改革進展及對價水平放在第二位。同時，宏觀經濟及上市公司盈利水平、治理情況也是基金經理們十分關注的因素。

　　最被基金經理看好的行業依次為：金融、地產、消費零售、軍工，分別為17%、15%、13%、8%。

　　對于內地債券市場未來6個月的走勢，有67.2%的基金經理估計以盤整為主，25.8%預測可能走低，只有6.9%認為走強。