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本報(bào)記者 唐健
就在債券基金業(yè)一片悲觀的時(shí)候，變化悄然來臨。2005年第四季度，債券基金一改不斷被贖回局面，出現(xiàn)了大量的凈申購——這是兩年以來的第一次。
根據(jù)天相投資分析系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，13只債券基金(不含中短債券基金和可轉(zhuǎn)債基金)去
年第四季度出現(xiàn)了多個(gè)季度以來的首次凈申購，凈申購額2.86億份，13只基金中有6只為凈申購，其中華夏債券(資訊 凈值 論壇)獲得的凈申購最多，高達(dá)4.05億。在過去連續(xù)數(shù)個(gè)季度，債券基金一直在凈贖回，到去年第三季度，已有個(gè)別基金規(guī)模僅存5000多萬份，也有債券基金干脆轉(zhuǎn)為貨幣市場基金。
對于扭轉(zhuǎn)頹勢的債券基金，業(yè)內(nèi)人士比較一致的看法是：在市場中樹立了賺錢效應(yīng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有債券基金去年的平均回報(bào)達(dá)到8.54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他基金的平均收益水平，13只債券基金全部出現(xiàn)凈值增長，其中有6只基金的凈值增長率超過10%，最高的接近14%，最低的也有2.3%。
事實(shí)上，債券基金的賺錢效應(yīng)還沒有債券市場的明顯。數(shù)據(jù)顯示，2005年國債大幅走強(qiáng)，從中央結(jié)算公司編制的國債總指數(shù)來看，從年初的100.63點(diǎn)上升到年末的112.292點(diǎn)，共上漲了11.59%。。債券基金由于前期的債券倉位和券種結(jié)構(gòu)不夠合理，未能完全分享債券市場去年上漲的收獲。
內(nèi)人士仍然看好2006年的債券市場，這也成為債券基金后續(xù)發(fā)展的動力。一來，自11月債券市場回調(diào)，在消化了部分由于獲利或恐慌形成的拋盤后，又一路上漲至112.292點(diǎn)，幾乎達(dá)到了前期的頂部，而且至今仍沒回調(diào)的跡象。二來，政府發(fā)展企業(yè)債的決心明確。這些都成為投資者看好債券基金的重要支撐。
市場人士也承認(rèn)，目前，仍然持有債券基金的投資者都明確風(fēng)險(xiǎn)與收益的對比，也就是想獲得固定收益的投資者，持有者的隊(duì)伍比較穩(wěn)定。
此外，基金公司專門對債券基金加大持續(xù)銷售，也提高了去年第四季度的凈申購。
不過，在經(jīng)歷了債券基金兩年的艱難維持，過去那種“腳踩兩只船”，想做到“股市債市兩不誤”而實(shí)際卻“兩頭落空”的操作方式將會被債券基金投資者所摒棄。2005年的中短債基金之所以如此受投資者歡迎，主要是源于其“純債性”。因此，對于基金業(yè)來說，抓住債券基金發(fā)展的時(shí)機(jī)，腳踩兩只船可能是行不通了。
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