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50ETF創新高有玄機


http://whmsebhyy.com 2006年01月06日 23:57 中國證券網-上海證券報

  北京證券 吳琪

  從去年11月中旬以來,上證50ETF就逐漸走強。截至本周五,該ETF交易價格已從11月16日的0.746元攀升到了0.859元,率先創出了近期新高。50ETF受到市場熱烈追捧究竟有何玄機?

  市場對于全流通后在50成份股以及50指數上進行金融創新充滿期待的同時,對基本復制50指數的50ETF自然也形成良好的預期。與此同時,對于ETF本身的創新衍生品討論,也在一定程度上吸引了市場注意力。

  同時,由于本輪行情基本上是權重股推動,而50成份股集中了滬市所有優質權重股,購買50ETF相當于購買了這50只成份股,一方面抓住了市場的主流熱門品種,另一方面也分散了投資,能有效地規避市場風險。我們注意到,50指數從去年11月16日到本周五的漲幅為14.96%,50ETF的同期漲幅為15.15%,兩者擬合度相當好。而同期滬市綜指的漲幅僅為13.03%,可見50成份股的表現明顯強于大盤。

  根據有關規則,上證50指數是從上證180指數樣本中挑選出規模大、流動性好的50只

股票組成樣本股,以綜合反映上海
證券
市場最具市場影響力的一批優質大盤股的整體狀況。在前次成份股調整結束后,50成份股可以說是優中選優,是滬市上市公司的精華所在。目前,跟蹤各類指數的指數型基金不在少數,但尤以跟蹤50指數的基金為最多。50ETF基金規模的持續擴大,必然增加成份股的資金流入,推動股價的上揚,從而推動指數和基金凈值的增長,如此良性循環導致其走勢獨立于兩市大盤。

  綜合而言,我們認為導致50ETF創出近期新高的根本原因在于,其所跟蹤的50成份股是滬市最大的優質公司群體,從目前的估值水平看,絕大部分成份股仍然處在價值有所低估的狀態下。從這一角度看,50ETF仍然存在一定的上漲空間。

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