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文/北京證券研發(fā)中心 吳琪
本周機構重倉股表現繼續(xù)活躍，雖然周五機構短線聯(lián)盟有所分化，但從全周表現看，代表不同資金性質的各類機構重倉股依然多少有所斬獲，股指最終站在年線之上，也給05年市場一個較好的交待。具體來看，有以下幾個特點:
G股成為機構重點參與對象。本周漲幅前5名的個股全部被G股包攬，在漲幅前50名的公司中，G股公司也多達18只；在跌幅榜前列的股票中，G股公司僅有5只，G股本周整體強勢特征相當鮮明。
雖然本周復牌G股的上漲，可能與補漲有關，但是很多G股的漲幅超過大盤同期漲幅，因此G股的表現并不能看作單純的補漲。從18只G股的機構持股情況看，基金重倉股有7只，如本周漲幅達25.36%，首只股改復牌后未留跳空缺口的公司G中興，其A股第一大流通股股東即為南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)成長證券投資基金。自然人以及非金融機構重倉股有8只，如列本周漲幅第一的G*ST環(huán)球，前十大流通股股東全部為自然人。但值得注意的是，該股超過160%的漲幅，絕大部分來自于其恢復上市的第一天，在其后四個交易日里，該股重心呈現下降態(tài)勢，可見游資拉高其股價的目的更多是來自于差價方面的考慮。其他三只G股，分別是東方證券重倉持有的G國際、QFII重倉持有的G晉西以及全國社保基金106組合重倉持有的G豐原。
G股由于支付對價除權后，重心明顯低于未股改公司，因而引起各類機構較大興趣。在漲幅居前的G股中，呈現出各類機構的身影，就充分說明G股正在受到市場各方資金的關注。我們認為，G股的強勢表現，使得廣大投資者直接通過股改獲益，從而刺激對準G股的追捧。而一旦這種良性機制得以建立，則無論是對股改的順利推進還是股指的走強都將起到極其積極的作用。從機構動向看，具有業(yè)績支撐的G股很有可能成為今后股改行情的中堅力量。
基金、游資操作方向分化明顯。在漲幅前50名的股票中，基金及社保基金重倉股共有22只，自然人和非金融機構重倉持有的股票有20只，而在以往的統(tǒng)計中，游資重倉股由于股性活躍，往往在漲幅前50名股票中占據多數席位。游資重倉股在漲幅榜所占份額大大降低的同時，在跌幅榜前50名股票中所占的份額卻是大大增加。本周跌幅前50名的股票中，基金重倉股僅有金鑫證券投資基金重倉的雙匯發(fā)展、川化股份等7只股票，所占份額僅為14%；而自然人及非金融機構重倉持有的股票高達38只，占樣本數的76%。可見，在今年最后一個交易周，基金依然充當做多的主要動力，而在基金做多的同時，游資重倉股卻明顯地在獲利回吐。兩者的短線聯(lián)盟在最后一刻出現瓦解，恐怕就是周五大盤下跌的主要因素。
總體而言，本周機構重倉股表現整體活躍，在股指帶量沖上年線之后，機構之間做多聯(lián)盟有所分化，在一定程度上說明本月行情具有明顯的功利性色彩，從而使得市場節(jié)后行情壓力增大。但從參與G股的機構投資者結構看，G股的表現將給06年的行情帶來較大希望。
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