封閉式基金吸引力依舊 可進(jìn)行中期資產(chǎn)配置

　　目前封閉式基金折價(jià)率整體上依然較高，尤其是大盤基金，投資人可繼續(xù)持有，進(jìn)行中期資產(chǎn)配置

　　渤海證券 張鐵鵬

　　重要內(nèi)容

　　做帳行情，股票市場(chǎng)震蕩上行。時(shí)值歲末，上周股票市場(chǎng)延續(xù)了上升走勢(shì)，繼續(xù)震蕩上行，在基本面和政策面沒(méi)有顯著變化的情況下，行情的性質(zhì)更多仍然是年底的做帳行情。上證指數(shù)收于1144.87點(diǎn)，一周漲幅1.54%；深證綜指收于275.85點(diǎn)，一周漲幅1.03%。重倉(cāng)股多數(shù)上漲，總體超越股票市場(chǎng)。上周主動(dòng)型基金重倉(cāng)股指數(shù)上漲2.03%，漲幅較大超越股票市場(chǎng)。204只主動(dòng)型基金重倉(cāng)股中142只上漲，較上周減少4只，變化較小。基金重倉(cāng)股超越市場(chǎng)的表現(xiàn)說(shuō)明基金群體年末拉高凈值的需求較為強(qiáng)烈。

　　封閉式基金市場(chǎng)連續(xù)8周上漲。上半周兩市基金略微回調(diào)，而下半周重拾升勢(shì)，并且再創(chuàng)近期新高，封閉式基金市場(chǎng)自11月初以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)8周上漲。上證基金指數(shù)收于832.85點(diǎn)，一周漲幅1.09%；深證基金指數(shù)收于756.84點(diǎn)，一周漲幅1.04%，然而，兩市基金指數(shù)漲幅都不及上證指數(shù)漲幅。成交量方面，一周兩市成交量合計(jì)為24454.96萬(wàn)份，與上周基本持平。折價(jià)率方面，54只基金加權(quán)平均折價(jià)率35.23%，較上周上升0.83%；改制小盤基金加權(quán)平均折價(jià)率15.70%，較上周上升2.88%；大盤基金加權(quán)平均折價(jià)率40.44%，較上周上升0.62%。單只基金方面，54只封閉式基金有47只上漲，漲幅最大的基金裕陽(yáng)上漲3.93%；而換手率方面，

　　各類型基金整體均獲得凈值增長(zhǎng)。偏股類、債券型、保本型基金在上周均獲得了凈值增長(zhǎng)，分別為1.46%、0.08%、0.25%，偏股類基金中，

　　封閉式基金折價(jià)率仍然很高，吸引力依舊。封閉式基金的投資價(jià)值無(wú)外乎受兩個(gè)方面影響：凈值和折價(jià)率。股權(quán)分置改革使市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，凈值大幅損失的風(fēng)險(xiǎn)較小；小盤基金到期日的臨近，很有可能的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”等創(chuàng)新解決辦法將帶來(lái)套利收益，使得折價(jià)率逐漸縮小；在大盤基金價(jià)格上漲的刺激下，吸引資金繼續(xù)進(jìn)入，折價(jià)率也將逐漸縮小。而目前封閉式基金的折價(jià)率整體上依然較高，仍然具有較大的回復(fù)空間，尤其是大盤基金，投資人可繼續(xù)持有，進(jìn)行中期資產(chǎn)配置。品種上，投資人可以關(guān)注剩余存續(xù)期相近基金中的折價(jià)率和單位凈值都較高的基金。

　　重要市場(chǎng)新聞及點(diǎn)評(píng)

　　亞債中國(guó)基金有望在春節(jié)前以ETF方式發(fā)行。華夏基金管理公司日前傳出信息由其管理的亞債中國(guó)基金有望在春節(jié)前發(fā)行。亞債中國(guó)基金是一只被動(dòng)投資的指數(shù)化基金，其跟蹤標(biāo)的指數(shù)是國(guó)際指數(shù)公司編制的iBoxx中國(guó)債券指數(shù)。亞洲債券基金發(fā)起人為東亞及太平洋中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議組織(EMEAP)，投資于成員體發(fā)行的本幣主權(quán)債和準(zhǔn)主權(quán)債。亞洲債券基金包括泛亞債券指數(shù)基金以及8個(gè)投資于單個(gè)成員體市場(chǎng)的基金，亞債中國(guó)基金為其中之一。亞債中國(guó)基金面向公眾投資者的公開(kāi)發(fā)行，將豐富債券基金品種，成為中國(guó)基金市場(chǎng)中第一只被動(dòng)投資的指數(shù)型債券基金，同時(shí)也是第一只ETF債券基金。

　　中信南方基金聯(lián)名信用卡業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布，融通易支付基金28日起發(fā)行。近日，中信南方基金聯(lián)名信用卡出臺(tái)了有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，這是由南方基金管理公司與中信銀行合作推出的，從26日起開(kāi)始辦理。與傳統(tǒng)的信用卡相比，中信南方基金聯(lián)名信用卡用戶在享受銀行免息期的同時(shí)還可以獲得投資貨幣市場(chǎng)基金的收益；另外，使用該卡可以支付日常消費(fèi)，解除基金贖回?zé)o法及時(shí)到賬的流動(dòng)性限制。融通基金管理公司旗下新基金融通易支付基金將于本月28號(hào)起發(fā)行，該產(chǎn)品賦予貨幣基金自動(dòng)申購(gòu)、自動(dòng)贖回及自動(dòng)贖回還信用卡透支款的三大功能，是繼中信南方基金聯(lián)名信用卡后，貨幣基金支付功能的又一創(chuàng)新。以上兩家基金管理公司在貨幣市場(chǎng)基金方面的創(chuàng)新，進(jìn)一步增強(qiáng)了貨幣市場(chǎng)基金的現(xiàn)金與流動(dòng)性管理工具的功能，為投資者提供了更多的便利。

　　中短債基金十六條限制措施在擬定中。據(jù)報(bào)道稱，為了規(guī)范中短債基金的發(fā)展，防范未來(lái)可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)威部門日前擬定了詳細(xì)的16條限制措施，并已于近兩日內(nèi)向業(yè)界征求意見(jiàn)。報(bào)道稱16條措施在風(fēng)險(xiǎn)防范、流動(dòng)性支持、影子定價(jià)規(guī)則等方面都作出規(guī)定。從以上報(bào)道看，這16條措施涉及的內(nèi)容類似于年初發(fā)布的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問(wèn)題的通知》，應(yīng)會(huì)對(duì)于規(guī)范中短債基金投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)控制起到積極作用。

　　主要市場(chǎng)數(shù)據(jù)

　　指數(shù)名稱　　　12月23日　收盤本周漲幅(%)

　　上證指數(shù)　　　 1144.87　　1.54

　　深證綜指　　　　275.85　　1.03

　　上證基金指數(shù)　　832.85　　1.09

　　深證基金指數(shù)　　756.84　　1.04

　　上證國(guó)債指數(shù)　　108.92　　0.13

　　上證企債指數(shù)　　118.45　　0.07