開放式基金凈值全面增長 貨幣基金總體績效平穩

　　中國銀河證券基金研究中心 王群航

　　上周，基金投資的各主要基礎市場行情走勢較好。滬市綜指收于1127.51點，周漲幅為1.26%；滬深300指數收于902.56點，周漲幅為1.71%；上證50指數收于782.04點，周漲幅為0.64%。債券市場行情處于繼續上漲之中，上證國債指數、企債指數分別收于108.78點和118.36點，國債指數上漲0.53%，企債指數上漲0.37%。基礎市場行情走勢不錯，絕大多數基金獲

得了較好的收益。

　　(一)股票型基金

　　22只股票型基金上周的平均凈值增長率為1.09%，總體績效情況較好，全體基金的凈值上升。周凈值增長率領先的基金有寶盈泛沿海、景順長城內需、海富通股票、廣發小盤(資訊 凈值 論壇)、景順長城鼎益等，周凈值增長率分別為1.78%、1.7%、1.59%、1.56%和1.52%。這些基金中，從相對較長是時間段上來看，景順長城內需、廣發小盤、寶盈泛沿海的績效更好一些。從公司層面上看，景順長城基金管理公司旗下基金的總體業績近期有一定的提高。

　　(二)指數型基金

　　10只指數型基金上周的平均凈值增長率為1.33%，總體績效情況理所當然地較好。融通深證100再次蟬聯周績效表現冠軍，周凈值增長率達到了3.01%，是上周全市場中僅有的2只周凈值增長率超過2%的開放式基金之一。其它績效表現較好的基金還有長城300、嘉實300(資訊 凈值 論壇)等基金。這些基金中，融通深證100較為值得重點關注，因為其近半年以來的績效表現情況較為突出。

　　(三)偏股型基金

　　57只偏股型基金上周的平均凈值增長率為1.17%，總體績效情況較好，全體基金的凈值有不同幅度的增長。天治品質(資訊 凈值 論壇)的周凈值增長率達到了2.94%，是上周市場上績效表現最好的開放式基金。其它績效表現領先的基金還有富國天瑞(資訊 凈值 論壇)、寶盈鴻利(資訊 凈值 論壇)、融通行業(資訊 凈值 論壇)、泰信先行(資訊 凈值 論壇)等。上述基金中，天治品質、融通行業較為值得重點關注，因為前者近一個季度以來的績效表現較好，后者近半年以來的總體績效表現較好。周凈值增值落后的基金全部是近一個季度里成立的新基金

　　融通行業2005年第三季度末的規模為14.08億份，股票投資占基金總資產的比例為69.53%，債券投資占基金總資產的比例為21.59%，銀行存款和清算備付金合計占基金總資產的比例為6.54%。機械設備儀表、金屬非金屬行業是它的投資重點。這只基金第四季度的投資策略主要為：面對熊市三期的估值混亂，相信經過一段時間市場心理穩定后，許多公司的業績增長將充分反映在股價之中，以行業景氣度入手，把握行業內部競爭結構，發掘業績高速成長的公司，更加偏重于選股。

　　(四)股債平衡型基金

　　18只股債平衡型基金上周的平均凈值增長率為 1.11%，總體績效情況較好，全體基金的凈值增長。績效領先的基金有東方龍(資訊 凈值 論壇)、廣發聚富(資訊 凈值 論壇)、華夏回報(資訊 凈值 論壇)等，周凈值增長率分別為1.83%、1.66%和1.64%。

　　上述基金中，東方龍較為值得重點關注，其近半年以來的績效表現較為領先。此基金是一只資產配置策略十分特別的基金，股票、債券、貨幣市場工具這三類資產的配置比例都是最低可以為零，最高可以為95%。2005年第三季度末，此基金的規模為3.67億份，股票投資比例占基金總資產的比例為15.41%，債券投資占基金總資產的比例為9.49%，銀行存款及清算備付金合計占基金總資產的比例為26.6%，其它資產占基金總資產的比例為48.5%。其它資產主要由買入返售證券構成，規模為1.7億元。此基金上周的績效表現較好，估計與其股票投資倉位的提高有一定的關聯

　　(五)偏債型基金

　　8只偏債型基金上周的平均凈值增長率為1.05%，總體績效情況良好，全體基金的凈值有增長，天治財富(資訊 凈值 論壇)以1.97%的優異周績效表現，帶動了這個類別基金平均收益水平的提高。其它績效表現較好的基金還有南方寶元(資訊 凈值 論壇)、中融融華(資訊 凈值 論壇)等。

　　上述基金中，南方寶元是一只在各個統計時間段上均有良好績效表現的基金。此基金以債券投資為主、股票投資為輔的基金，其投資目標是期望在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，確保基金安全及追求資產長期穩定增值。2005年第三季度末，此基金的規模為8.79億份，股票投資占基金總資產的比例為17.26%，債券投資占基金總資產的比例為80.32%，銀行存款及清算備付金合計占基金總資產的比例為0.96%。近期債券市場的恢復性上漲行情，使此基金收益較多。

　　(六)債券型基金

　　基礎市場行情走好，債券型基金的收益也隨之有明顯的提高。13只債券型基金(由于易方達月月收益A、B兩類基金分別披露凈值，故將其作為兩只基金進行統計。)上周的平均凈值增長率為0.46%，總體績效表現情況較好，全體基金的凈值都增長。其中，10只老式債券型基金在上周的平均凈值增長率為0.58%，已經高于基礎市場的上升幅度。凈值有增長，單純地看當然是好事，但如果是偏離了本性特征的較高增長，就要另眼看待了。

　　(七)貨幣市場基金

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現情況平穩，21只基金的七日年化收益率指標超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業績基準，仍然不失良好的現金管理工具本色，整體業績回報平穩。華寶興業現金、南方現金(資訊 凈值 論壇)、易方達貨幣、國泰貨幣(資訊 凈值 論壇)、華夏現金(資訊 凈值 論壇)、光大保德信貨幣等6只基金的周績效表現較好，七日年化收益率指標高于2%。在上述貨幣市場基金當中，前五只基金值得重點關注。在B類貨幣市場基金中，3只B類基金的七日年化收益率指標全部超過了2.1%，較好地體現出了成本的優勢。