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轟轟烈烈的股權分置改革進入到第13個回合之后，正在不知不覺中發生著質變，三愛富(資訊 行情 論壇)股改方案被否，意味著過去一向與大股東眉來眼去、暗度陳倉的機構投資者也開始與廣大中小投資者結成了聯盟，加入到用腳投票的隊伍之中！
早在今年5月份的股改試點中，清華同方的股改方案被股東大會當庭否決。其股改方案并不是較之紫江企業、金牛能源、三一重工們有多差，而是跟以基金為首的流通股股東們
缺乏必要的溝通。當然，所謂的“必要溝通”并不單單指光明正大的往來，筆者不用過分渲染，想必讀者也能心領神會。此后，股改全面鋪開，上市公司為避免重蹈覆轍而紛紛拉近與排名靠前幾位流通股股東的關系，基金經理們一時被捧到了天上，至于其中到底有什么貓膩，我們這些外人就不得而知了，投資者能夠看到的，也只是一家家上市公司的股改方案輕松通過。與此同時，券商們也在營業部內部對大戶們大肆進行公關，原因不外乎兩點：股改順利通過，保薦費自然也就輕松入賬；保薦項目通過的越多，就是活廣告，必然會招攬到更多的生意。券商們的忙忙碌碌被媒體們逮了個正著，也就有了后面的“股改投票門”事件，中信證券、廣發證券等先后陷入“投票門”黑洞。
其實這些并不重要，重要的是，股改推進過程中，中小投資者逐漸覺悟，開始懂得如何使用自己的話語權，盡管這一股力量看起來還是那么的弱不禁風。就在清華同方獨自神傷之時，先后又有幾家上市公司股改方案被否。科達機電、深紡織兩家上市公司持股比較分散，股改方案因遠未達到投資者認可的程度而被否決。而金豐投資的方案被否決帶有明顯的戲劇性，一個長期深套的作家炒股炒成了第一大股東，一篇滿是“我憤怒”的小股民血淚史，媒體持續炮轟下金豐投資的股改方案就這么倒下了。
當然，這四家公司股改方案被否決，充其量也就是中小股東的個別行為，而三愛富作為首家股改方案被機構投資者成功否決的上市公司，這一事件卻具有標志性意義，盡管它有些姍姍來遲。14日，三愛富股改方案僅獲44.75%的流通股股東支持，從而成為滬深兩市第五家股改方案被否決的上市公司。據三愛富介紹，雖然中國人壽(資訊 行情 論壇)、QFII、社保基金和一些基金投了贊成票，但不足以抵消銀華、博時和華夏等基金的反對票的“威力”。
不知清華同方、金豐投資在看到有這么多股改上市公司步其后塵有何感想，但廣大中小投資者們的喜悅心情卻是完全可以預料到的。伴隨著股改的進行，在上市公司推出的股改方案里，對價比例越來越少的趨勢非常明顯。因此，在當前這種股改背景下，多家上市公司股改方案先后被否，對于那些支付對價越來越少的大股東們無疑是一記當頭的“棒喝”。不僅如此，從三愛富開始，基金已經與廣大中小投資者結成聯盟，站在更多投資者這一邊(而不是作為強勢群體的大股東)，三愛富股改方案被否決，為流通股股東爭取到的不僅是更多的對價，同時也贏得了一份尊重！
(東方智慧)
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