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年終歲尾，回望7年多的基金發展之歷程，從1998年3月27日國泰基金管理有限公司發行國內第一只封閉式基金——基金金泰，國內第一只開放式基金——華安創新(資訊 凈值 論壇)證券投資基金于2001年9月21日成立開始，債券基金、貨幣市場基金、保本基金等基金產品方興未艾，而回首即將逝去的2005年，今年最成功的創新亮點要數短債基金了。
7月18日，第一只中短債基金——博時債券基金向全社會公開募集，募集的凈認購金
額為45.79億元。短債基金的投資范圍是銀行間市場的國債、金融債、企業債、次級債、央行票據、融資券、債券正回購以及其他流動性良好的短期金融工具等，在期限上既有將投資組合久期控制在三年以下的“博時短債”，也有剩余期限在三年以下的品種“易方達短債”，從而兼具了貨幣市場基金的流動性和普通債券基金的高收益的特點。
目前，博時短債基金規模已超過100億元，較成立時的規模翻了一番多。同時，博時穩定(資訊 凈值 論壇)價值基金已實現分紅3次，每10份基金份額累計分紅為0.049元，累計分紅總額近4600萬元。今年9月發行的第二只中短債基金——易方達月月收益基金也取得了驚人的成功。易方達月月收益基金首發規模114億份，創下了自去年下半年以來的基金首發規模新紀錄。表明在投資者日趨理性的背景下，市場對于低風險產品的高度認同。
今年，增長速度比較快的品種要數貨幣和股票基金。上半年主要是發行貨幣市場基金，下半年主要是股票型基金。2005年貨幣市場基金又掀起了發行高潮。據統計，2005年上半年新成立26只基金，其中兩只為LOF，其余均為開放式基金；16只為貨幣型基金，5只為混合型基金，5只為股票型基金。16只正式成立的貨幣型基金共募得396.36億元，占新基金上半年募集資金的85.74%。隨著4月1日貨幣市場基金的新規則的實施，這種鉆政策漏洞打“擦邊球”的情況將被大大遏制，但債券、票據市場火爆，股票市場的持續低迷還是激發了投資者對貨幣市場基金的熱情。此外基金公司也紛紛看好這一市場容量，在新基金品種設計方面加大了力度，更加促進了該類型基金的火爆銷售，這與去年上半年偏股型基金火爆的局面形成鮮明對比。
進入9月份之后，隨著股市上漲，股票型基金的發行也出現了一個小高潮，尤其是三只銀行系的股票型基金，相繼創造了今年股票型基金發行新高。工銀瑞信基金首發規模43.45億元，交銀施羅德精選基金首發規模為48.75億，加上此次建信恒久價值股票型基金的62億份，三只銀行系共發行150多億份基金規模。三只基金的股票投資均占基金資產凈值的60%95%，三只股票型基金最多可為股市提供140多億元的增量資金。目前正在發行的還有諾安股票基金、德盛精選股票基金、廣發聚豐、天治核心成長股票基金。
而據統計，截止11月底股票型基金共有21只，其中可以進入月度凈值增長率統計范圍的基金為20只，它們的平均凈值損失幅度是2.14%，總體績效情況不好，全體基金的凈值負增長。凈值損失幅度小于1%的基金有4只，它們是交銀施羅德精選、廣發小盤(資訊 凈值 論壇)、銀華核心、博時主題(資訊 凈值 論壇)。基金專家王群航分析，這些基金中，廣發小盤、博時主題為老基金，其余均為新基金，這兩只新基金本期的凈值損失較少，主要原因在于它們目前的投資運作狀況仍然處于建倉期內，股票投資的倉位較低。如果產品設計有問題、投資策略有問題、股票選擇有問題，凈值還是會大幅度下跌。
王群航認為，核心問題不在于創新不創新，而要看基金的業績，給投資者的回報，基金的本質是理財。今年的創新主打品種短債基金的收益情況還不錯，11月28日，博時穩定價值基金30日年化收益率為2.335%，90日年化收益率為2.294%。他強調，同時要注意“邊緣化”問題：開放式與封閉式之間的邊緣化；開放式內部的邊緣化；公募與私募之間的邊緣化。另外，有報道說60%基金經理看好后市，40%的基金經理如果不看好，是否是讓持有人贖回呢？
(馬玉榮)
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