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理柏(Lipper)公司研究分析員 樊林波
11月份的業績圖與市場表現完全不同。盡管11月份上交所指數上漲0.59%，但所有偏股型基金均報下跌。混合資產平衡基金分類表現最差，下跌2.05%，其次是混合資產積極基金、混合資產靈活配置基金，分別下跌1.82%、1.75%。
股票基金表現欠佳主要是因為偏股型股票基金核心股票表現低于預期。這些核心股票被拋售的原因或者是機構或散戶基金投資者的贖回，或者是因為基金管理人對公司基本面的悲觀預期。另一方面，QFII卻在以更合理的價格買進這些核心股票。基金管理人和QFII似乎在公司估值方面出現了分歧，究竟哪方是正確的還有待觀察。
在固定收益基金分類中，貨幣市場基金表現最佳，上漲0.16%，其次是債券基金和保證基金，分別上漲0.15%、0.01%。混合資產保守基金下跌0.68%。11月份，貨幣市場基金繼續得益于利率上漲。令人意外的是，11月份債券基金表現好于市場指數，差距達到0.95%，這可能是因為短期內企業債券、可轉換債券等其它固定收益工具所占的比重更大。11月份，上海證交所基準企業債券指數上漲0.67%，天相可轉換債券指數保持基本平穩，上漲0.07%，貨幣市場基金上漲0.16%。
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