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中信證券 許建強
投資要點
◎ 上周，A股市場呈現低位震蕩向下的態勢。上證綜指再度跌破1100點整數位，最后收報1094.29點，全周下跌1.85%。中標300指數收于696.78點，全周下跌1.68%；中標50指
數收于729.50點，全周下跌1.12%。國債市場繼續小幅反彈，中信國債指數收于1240.01點，小幅上漲0.13%。
◎ 基金市場在短暫的調整后，上周繼續走強。中信基金指數全周上漲1.82%，大型基金走勢再次強于小型基金，大型基金上漲2.15%，小型基金上漲0.74%，均強于大盤。天元、漢興、泰和等漲幅居前，上漲幅度超過4%；漢博和裕華價格略有下跌。漲幅榜前20名均為20億份以上的大型基金。
◎ 基金的整體折價率繼續下降，從37.29%大幅下降到35.53%。其中，大型基金折價率從41.52%下降到39.73%，小型基金的折價率從16.29%下降到14.69%。
◎ 大部分基金的凈值有所下降。偏股型和股票型基金凈值表現較差，由于債市反彈，債券型基金表現相對較好。上證50ETF凈值下跌1.27%。二級市場價格下跌1.40%。
◎ A股市場依然疲弱，但封閉式基金在各種傳聞刺激下持續走強，目前的傳聞包括“封轉開”、封閉式基金認沽權證、T＋0交易制度等。在2006年和2007年將有不少封閉式基金要到期，管理層對于封閉式基金到期解決方案的推出也只是時間問題。由于目前的折價率仍然較高，預計封閉式基金將以慢牛走勢完成價值回歸。
相關數據：
2005年12月2日中信證券封閉式基金評級一覽
2005年12月2日中信證券開放式基金評級一覽
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